>> 宏源期貨-PTA周報：加工費修復基本到位，成本主導走勢-230828
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
大小： |
1896KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
詹建平 |
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周內(nèi)總結
大廠釋放9月裝置檢修計劃。（利多）
加工費雖有回升，但仍低于行業(yè)盈利水平。（中性）
PTA社會庫存累積難改。（利空）
聚酯高開工，織造市場季節(jié)性回暖，對PTA形成穩(wěn)定剛需。（利多）
基本面對原油形成支撐，但市場對經(jīng)濟前景和石油需求保持擔憂。（中性）
本周PTA上行，主要原因是裝置預期檢修消息的釋放。PTA主力供應商220萬噸PTA裝置計劃9月初檢修，西南一套100萬噸PTA裝置計劃9月檢修，華東一套240萬噸PTA裝置9月中旬計劃檢修。原油在高位調(diào)整，聚酯穩(wěn)定開工，對PTA未產(chǎn)生較大影響。
成本方面：基本面消息和宏觀消息之間繼續(xù)博弈，美國原油保持去庫，基本面偏緊。歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)引發(fā)市場對經(jīng)濟前景的擔憂，預計將油價高位整理；PX方面，國內(nèi)裝置按計劃重啟，PXN保持在400美元/噸的水平，追隨原油變化。需求方面：25萬噸聚酯切片裝置計劃重啟，目前聚酯庫存整體不高且聚酯價格在成本線上下，聚酯企業(yè)暫不會大規(guī)模減產(chǎn)、檢修；供應方面：9月會有大廠因效益問題進行減產(chǎn)降負，需要關注減產(chǎn)的落實情況。
綜合來看，PTA將在5900-6100元/噸區(qū)間高位震蕩。
策略推薦：保持觀望。
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