>> 宏源期貨-鉛鋅日評(píng)：消費(fèi)與成本相搏弈，鉛價(jià)持續(xù)高位震蕩；宏觀利好刺激鋅價(jià)上移，關(guān)注政策實(shí)際落地情況-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
大?。?/td>
| 701KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
鉛
1.為進(jìn)一步提高貿(mào)易便利化水平，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結(jié)構(gòu)，海關(guān)總署決定對(duì)進(jìn)口鉛礦砂及其精礦、鋅礦砂及其精礦檢驗(yàn)監(jiān)管模式進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。將現(xiàn)行由海關(guān)對(duì)進(jìn)口鉛礦砂及其精礦、鋅礦砂及其精礦逐批實(shí)施抽樣品質(zhì)檢驗(yàn)調(diào)整為依企業(yè)申請(qǐng)實(shí)施；必要時(shí)，海關(guān)實(shí)施監(jiān)督檢驗(yàn)。
2.8月30日LME鉛庫(kù)存減少200噸，主要出自高雄倉(cāng)庫(kù)，高雄倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)150噸，釜山倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)50噸，總計(jì)去庫(kù)200噸。截止8月30日，LME鉛庫(kù)存總計(jì)54675噸。
鋅
1.日本財(cái)務(wù)省周三公布的數(shù)據(jù)顯示，日本7月精煉鋅（特高級(jí)鋅及西方原鋅）出口量為13,181,442公斤，同比增長(zhǎng)48.3%；1-7月精煉鋅出口總量為83,061,220公斤，同比增長(zhǎng)37.3%。
2.8月30日LME鋅庫(kù)存下降1150噸，依然出自新加坡和巴生港倉(cāng)庫(kù)，新加坡倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)525噸，巴生港倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)625噸，總計(jì)去庫(kù)1150噸。截止8月30日，LME鋅庫(kù)存總計(jì)147875噸。
3.數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)輪胎產(chǎn)銷(xiāo)量及出口景氣度較好。2023年7月，中國(guó)橡膠輪胎產(chǎn)量8478.9萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)13.4%。出口方面，2023年7月，中國(guó)橡膠輪胎出口81萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.6%。2023年1-7月，中國(guó)橡膠輪胎累計(jì)出口509萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.6%。
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價(jià)格較前日上漲0.16%，滬鉛主力合約收漲1.24%。
基本面來(lái)看，廢電瓶流通貨源持續(xù)偏緊，原料供應(yīng)緊張，價(jià)格易漲難跌，再生鉛原料成本壓力較大，原生鉛方面，礦端供給偏緊，且冶煉副產(chǎn)品利潤(rùn)低，尤其是硫酸價(jià)格；加之今年高溫天氣因素，河南、安徽等地區(qū)冶煉廠產(chǎn)能釋放不足，及部分冶煉廠存在常規(guī)檢修，鉛錠地域性供給偏緊；終端市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，鉛價(jià)上行疊加傳統(tǒng)“金九銀十”行情，汽車(chē)整車(chē)配套訂單有所增加，部分汽車(chē)蓄電池企業(yè)提產(chǎn)，其他電動(dòng)自行車(chē)、三輪車(chē)等蓄電池企業(yè)暫無(wú)較大變化，市場(chǎng)觀望情緒較重；當(dāng)前鉛錠出口窗口關(guān)閉，銷(xiāo)售重回內(nèi)銷(xiāo)。
整體來(lái)看，本周原生鉛檢修逐漸恢復(fù)，供給預(yù)計(jì)有所增量，但下游消費(fèi)暫未出現(xiàn)顯著回暖，鉛錠交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存或?qū)⒃俅卫蹘?kù)；在成本支撐與供給增量的博弈下，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)將持續(xù)高位震蕩，需關(guān)注終端消費(fèi)回暖情況及宏觀情緒變動(dòng)。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價(jià)較前日上漲1%，滬鋅主力合約收漲1.11%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌20元/噸至115元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌60元/噸至185元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌40元/噸至185元/噸。
基本面來(lái)看，鋅精礦供給充足，冶煉廠原料備庫(kù)充足，短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)因原料不足導(dǎo)致的減停產(chǎn)；在礦端偏松且利潤(rùn)較高的情況下，預(yù)計(jì)鋅錠將持續(xù)放量，近期精煉鋅進(jìn)口利潤(rùn)有所修復(fù)，在國(guó)內(nèi)政策利好釋放下，內(nèi)強(qiáng)外弱格局或?qū)⒃俅未碳みM(jìn)口窗口開(kāi)啟，供給寬松格局延續(xù)；供給增加但下游三大板塊需求持續(xù)疲軟，鍍鋅因基建支撐表現(xiàn)相對(duì)較好，壓鑄鋅合金內(nèi)銷(xiāo)和出口均較差，氧化鋅因生產(chǎn)工藝的原因整體表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，但隨著國(guó)內(nèi)政策持續(xù)利好刺激，市場(chǎng)對(duì)下游消費(fèi)回暖預(yù)期較強(qiáng)。
海外大規(guī)模交倉(cāng)行為持續(xù)，進(jìn)一步驗(yàn)證海外消費(fèi)走弱；國(guó)內(nèi)利好政策頻發(fā)，加之“金九銀十”預(yù)期尚存，消費(fèi)預(yù)期有所增長(zhǎng)，滬鋅重心上移，需關(guān)注國(guó)內(nèi)政策實(shí)際落地情況及下游消費(fèi)恢復(fù)情況。
|
|
