>> 安信證券-海融科技(300915)產(chǎn)品矩陣漸豐,海外持續(xù)布局-230830
| 上傳日期: |
2023/8/31 |
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| 719KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
安信證券 |
| 評級: |
買入-A(上調(diào)) |
作者: |
趙國防 |
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事件:公司發(fā)布 2023 年半年報,23H1 實現(xiàn)收入 4.74 億元,同 比+13.09%;歸母凈利潤 0.48 億元,同比-6.65%;扣非歸母凈利 潤 0.39 億元,同比-2.13%。其中 23Q2 實現(xiàn)收入 2.33 億元,同比 +14.51%;歸母凈利潤 0.25 億元,同比+26.57%;扣非歸母凈利潤 0.19 億元,同比+20.86%。 產(chǎn)品矩陣漸豐,海外持續(xù)布局 分產(chǎn)品來看,23H1 奶油/巧克力/果醬/香精香料分別實現(xiàn)營收 4.4/0.15/0.16/0.04 億元,同比+13.5%/-5.6%/16.9%/1.5%,其中量 分別同比+6.2%/-16.0%/+52.4%/-14.1%,價分別同比+6.8%/12.3%/- 23.3%/18.1%,奶油類增長主要系傳統(tǒng)植脂、混合脂等存量產(chǎn)品不斷 精進,煥新亮相“奶油家族”系列新品,推出牛奶奶油,并推出新品 搶占高端稀奶油市場,帶來新增量。分渠道來看,23H1 經(jīng)銷/直銷模 式分別實現(xiàn)營收 4.1/0.6 億元,同比+11.6%/24.0%,經(jīng)銷渠道需求恢 復(fù)進度略低于預(yù)期,短期承壓,直營受大 B 客戶拉動增速亮眼。公司 不斷開拓新市場,挖掘潛力市場,經(jīng)銷商數(shù)量穩(wěn)定在 773 家,積極進 行海外產(chǎn)業(yè)布局和營銷體系建設(shè),拓展海外市場。 成本壓力漸緩改善毛利率表現(xiàn) 23H1 實現(xiàn)毛利率 34.5%,同比+0.03pct,奶油/巧克力/果醬/香精香 料分別為 35.1%/20.6%/34.2%/32.1%,同比-0.2/2.2/4.8/-1.7pct, 原材料成本壓力逐步減緩,但低毛利產(chǎn)品增速較快/占比提升拉低整 體毛利率表現(xiàn)。23Q2 實現(xiàn)毛利率 34.7%,同比+2.1pct,銷售/管理/ 研發(fā)費用率分別為 16.5%/7.9%/3.6%,同比+2.9/1.7/-0.5pct,銷售 費用率增長主要系展會費用提升/銷售團隊擴產(chǎn)/差旅費用增長,華南 工廠配套費用投入導(dǎo)致管理費用率提升,綜合實現(xiàn)歸母凈利率 10.7%,同比+1.0pct,盈利能力穩(wěn)健。
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