>> 中信期貨-有色與新材料策略周報：人民幣走勢趨穩(wěn)，有色延續(xù)高位震蕩-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 3859KB |
| 格式： |
pdf 共145頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈照明，李蘇橫，鄭非凡 |
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主要邏輯：
?。?）宏觀方面：歐美8月制造業(yè)PMI初值處于榮枯線以下，鮑威爾表示未來合適時機(jī)會進(jìn)一步加息；中國央行調(diào)降一年期LPR，三部門推動落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”，政策刺激預(yù)期仍在，長期復(fù)蘇仍有韌性。
?。?）供給方面：原料端，進(jìn)口鉛精礦TC環(huán)比下降，國產(chǎn)鉛精礦TC持穩(wěn)，國產(chǎn)鋅精礦TC持穩(wěn)，進(jìn)口鋅精礦TC環(huán)比下降，銅精礦TC環(huán)比繼續(xù)略降，錫精礦TC環(huán)比持穩(wěn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升，原生鉛冶煉開工率環(huán)比回升，再生鉛冶煉開工率環(huán)比下降，錫冶煉開工率環(huán)比大幅回升。
（3）需求方面：本周精銅制桿環(huán)比略降，再生制桿開工環(huán)比回落，鉛酸電池開工率環(huán)比持穩(wěn)，鋁初端開工率環(huán)比略降，鋅初端開工率環(huán)比繼續(xù)回落。
?。?）庫存方面：本周SHFE基本金屬庫存減0.8萬噸（上周減2.9萬噸）；LME基本金屬品種庫存增4.9萬噸（上周增5.2萬噸）。
?。?）整體來看：人民幣貶值勢頭放緩，并且有色多數(shù)品種低庫存狀態(tài)還在延續(xù)。中短期來看，有色金屬價格震蕩格局未變。
操作建議：短線或區(qū)間操作交易為宜
風(fēng)險因素：供應(yīng)擾動；宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期反復(fù)；美聯(lián)儲超預(yù)期鷹派
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