【宏觀】PMI連升3個(gè)月，有5大信號(hào)-20230831
熊園分析師S0680518050004
[email protected] 楊濤分析師S0680522070001
[email protected] 1、8月制造業(yè)PMI延續(xù)低位小升，非制造業(yè)PMI延續(xù)高位下行。
2、分項(xiàng)看，關(guān)注5大信號(hào)：
>供需均改善，需求回升至擴(kuò)張區(qū)間。
>進(jìn)出口訂單均回升。
>價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)8月PPI同比-2.5%左右；庫(kù)存小幅反彈。
>大中小企業(yè)景氣普遍回升，就業(yè)指數(shù)走勢(shì)分化。
>服務(wù)業(yè)持續(xù)回落，建筑業(yè)小幅反彈。
3、總體看，8月PMI延續(xù)低位反彈、但不少分項(xiàng)仍處收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)真正企穩(wěn)仍需時(shí)日。
4、往后看，“信心比黃金重要、形勢(shì)比人強(qiáng)”，政策組合拳到了加快落地的關(guān)口，緊盯核心一二線松地產(chǎn)和“一攬子化債方案”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：外部環(huán)境、政策力度等超預(yù)期變化。
【海外】關(guān)注AI應(yīng)用、車、地產(chǎn)——2023年9月海外金股推薦-20230901
夏君分析師S0680519100004
[email protected] 朱若菲分析師S0680522030003
[email protected]、
劉玲研究助理S0680122080029
[email protected] 當(dāng)前配置建議：
1）關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)、AI模型及應(yīng)用持續(xù)推進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)及科技企業(yè)，如快手-W、騰訊控股、百度集團(tuán)-SW、金蝶國(guó)際、金山軟件等。
2）受益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、盈利改善的新勢(shì)力車企和車載鏈企業(yè)，如理想汽車-W、小鵬汽車-W、比亞迪電子等；
3）關(guān)注受益于地產(chǎn)政策、基本面突出的地產(chǎn)龍頭，以及盈利能力有望改善的礦業(yè)龍頭，如綠城中國(guó)、中國(guó)有色礦業(yè)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策和監(jiān)管環(huán)境超預(yù)期變化的風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
