久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　事件：公司發(fā)布2023年中報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。2023H1公司營(yíng)收為3.52億元，yoy+64.82%，歸母凈利潤(rùn)為0.13億元，yoy +102.19%，扣非歸母凈利潤(rùn)為0.09億元，yoy+125.19%；Q2單季度公司營(yíng)收為2.76億元，yoy +48%，歸母凈利潤(rùn)為0.12億元，yoy-3.17%，扣非歸母凈利潤(rùn)為0.09億元，yoy -20.2%；公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。
　　電力市場(chǎng)向好，我們看好今年火電輔機(jī)招標(biāo)提速，帶動(dòng)公司主業(yè)成長(zhǎng)。自去年以來(lái)，我國(guó)火電核準(zhǔn)明顯加速，電力市場(chǎng)持續(xù)向好，公司主營(yíng)產(chǎn)品爐渣節(jié)能環(huán)保處理系統(tǒng)及低溫?zé)煔庥酂嵘疃然厥障到y(tǒng)為火電重要輔機(jī)設(shè)備，伴隨火電市場(chǎng)建設(shè)推進(jìn)，公司輔機(jī)業(yè)務(wù)有望逐步放量。
　　靈活性改造業(yè)務(wù)趨勢(shì)不改，電改政策推進(jìn)有望推動(dòng)靈活性改造逐步放量。公司研發(fā)的全負(fù)荷脫硝系統(tǒng)可滿(mǎn)足火電低負(fù)荷及深度調(diào)峰時(shí)脫硝系統(tǒng)正常運(yùn)行的要求，是靈活性改造的重要環(huán)節(jié)。伴隨7月11日中央深改委會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，疊加今年煤價(jià)下行及長(zhǎng)協(xié)履約率提升，火電企業(yè)盈利有望明顯改善，進(jìn)一步提振靈活性改造積極性，我們認(rèn)為公司靈活性改造業(yè)務(wù)將逐步兌現(xiàn)。
　　公司公告1.04億中標(biāo)首鋼鋼渣利用設(shè)備，疊加此前脫硫廢水實(shí)現(xiàn)突破，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步完善，有望打開(kāi)公司第二成長(zhǎng)曲線。6月20日公司公告全資子公司青達(dá)節(jié)能工程研究院（青島）有限公司與北京首鋼建設(shè)集團(tuán)有限公司簽訂鋼渣產(chǎn)業(yè)化綜合利用設(shè)備購(gòu)置合同，合同金額為1.04億人民幣。鋼渣節(jié)能環(huán)保處理系統(tǒng)為公司新研發(fā)推出的新產(chǎn)品，主要針對(duì)鋼廠的鋼渣進(jìn)行節(jié)能環(huán)保處理、余熱回收及鋼渣二次利用，此次中標(biāo)意味著公司在鋼渣利用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)0到1的突破，未來(lái)有望打開(kāi)公司第二成長(zhǎng)曲線。此外，公司研發(fā)的脫硫廢水零排放技術(shù)也在去年實(shí)現(xiàn)突破，實(shí)現(xiàn)收入1400萬(wàn)元，我們認(rèn)為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步完善，伴隨新產(chǎn)品逐步打開(kāi)市場(chǎng)，公司有望逐步打開(kāi)第二成長(zhǎng)曲線。
　　投資分析意見(jiàn)：我們持續(xù)看好火電投資加速及靈活性改造逐步放量的主邏輯，維持公司2023-25年歸母凈利潤(rùn)為1.05/1.40/1.74億元，對(duì)應(yīng)PE分別為23/17/14倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：火電新建裝機(jī)規(guī)模不及預(yù)期、靈活性改造進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。