>> 廣發(fā)期貨-特殊商品可視化早報(bào)-230831
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣詩(shī)語(yǔ)，何濟(jì)生 |
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玻璃觀點(diǎn)
昨天產(chǎn)銷在盤面漲停的提振下進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，尤其沙河地區(qū)產(chǎn)銷率沖高至150%附近，預(yù)計(jì)今天在盤面較強(qiáng)的情緒驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)銷會(huì)保持較高水平。密集的政策利好下市場(chǎng)對(duì)后市需求存有一定預(yù)期，需密切關(guān)注產(chǎn)銷率持續(xù)情況，當(dāng)前下游深加工庫(kù)存中性水平、貿(mào)易商庫(kù)存較低，中下游有一定囤貨能力，如果產(chǎn)銷率能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)或進(jìn)一步走強(qiáng)，那么短期盤面或保持強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，昨天盤面漲停，情緒因素和資金行為較強(qiáng)，預(yù)期成為偏重，暫時(shí)沒(méi)有穩(wěn)固的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。因此，市場(chǎng)不確定性因素較多，建議投資者多看少做，觀望為宜。
純堿觀點(diǎn)
現(xiàn)貨和前一日基本持穩(wěn)，整體在3150-3200左右，短期供需格局依然緊張。中期邏輯來(lái)看，隨著檢修陸續(xù)結(jié)束開(kāi)工率回升、新增產(chǎn)能逐步提量，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性供應(yīng)壓力，中長(zhǎng)周期邏輯是供需缺口補(bǔ)足后的供需格局扭轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向。如果按照遠(yuǎn)興一線穩(wěn)定達(dá)產(chǎn)，二線本月底或下月初投料〔時(shí)間未定)，老產(chǎn)能開(kāi)工率陸續(xù)恢復(fù)、9月中下旬回歸至正常水平來(lái)推演，供需缺口還將延續(xù)1-2周時(shí)間，缺貨的格局暫時(shí)無(wú)法扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)我們較難看到純堿庫(kù)存明顯的累庫(kù)，短期堿廠降價(jià)動(dòng)力不足。當(dāng)下偏緊的基本面暫時(shí)沒(méi)有轉(zhuǎn)向，但不排除盤面會(huì)提前交易，由于新產(chǎn)能具體推進(jìn)進(jìn)度不確定性較大、盤面交易邏輯轉(zhuǎn)變過(guò)快，且交易所限倉(cāng)嚴(yán)格，建議投資者謹(jǐn)慎，注意風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
紙漿觀點(diǎn)
隔夜紙漿期貨延續(xù)反彈，震蕩格局未變，整體波動(dòng)表現(xiàn)符合我們的預(yù)判，即震蕩行情不適合單邊看漲或看跌。美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，加息預(yù)期降低，美元走弱。市場(chǎng)對(duì)國(guó)家接下來(lái)繼續(xù)出臺(tái)刺激政策的預(yù)期依舊存在（壁如存量房貸利率下調(diào)等)，多頭逢低做多也并非不合理。09即將進(jìn)入交割月，天量倉(cāng)單如何消化仍需觀察，建議維持震蕩思維參與，預(yù)計(jì)01合約震蕩區(qū)間為【5100,5900】，若突破5700后可以逐步試空。
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