>> 山西證券-東瑞股份(001201)財務(wù)相對穩(wěn)健，靜待基本面改善-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
大?。?/td>
| 399KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
增持-B |
作者： |
陳振志 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司披露2023年半年報。公司2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入555.83百萬元，同比增長20.54%，歸屬凈利潤-330.11百萬元，同比下降458.62%，EPS-1.55元，加權(quán)平均ROE為-11.23%%，同比下降9.3個百分點。其中，公司2023年Q2實現(xiàn)營業(yè)收入230.5百萬元，同比下滑0.9%，歸屬凈利潤-139.24百萬元，比去年同期有所下滑（2022Q2歸屬凈利潤-26.86百萬元）。
公司2023年上半年業(yè)績出現(xiàn)虧損的原因主要在于：（1）上半年豬價持續(xù)低迷；（2）公司個別場存在藍耳、偽狂犬等疾病，主動淘汰落后產(chǎn)能從而補充更換優(yōu)化種豬體系，提前和加速出欄造成損失；（3）公司新建場承擔(dān)的固定折舊攤銷等費用較大；（4）對消耗性生物資產(chǎn)計提存貨跌價準(zhǔn)備。
公司2023年上半年銷售生豬36.64萬頭，比去年同期增長50.89%；實現(xiàn)銷售收入5.28億元，同比增長23.01%；商品豬銷售均價為16.60元/公斤，比去年同期下降12.59%。在項目儲備上，公司目前在河源市已經(jīng)儲備并基本建設(shè)完成200萬頭產(chǎn)能養(yǎng)殖基地，同時向河源市周邊區(qū)域惠州市延伸發(fā)展，儲備了年出欄20萬頭養(yǎng)殖項目。截止6月底，公司的資產(chǎn)負債率為46.97%，與同行相比，資本結(jié)構(gòu)相對較為穩(wěn)健。
投資建議鑒于2023年豬價持續(xù)低位震蕩，我們預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤-3.36/1.03/7.02億元，對應(yīng)EPS為-1.58/0.49/3.30元，目前股價對應(yīng)2023年P(guān)B為1.8倍，維持“增持-B”評級。
風(fēng)險提示：畜禽疫情風(fēng)險，自然災(zāi)害風(fēng)險，原料漲價風(fēng)險，運輸不暢風(fēng)險。
|
|
