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要點(diǎn)提示：
　　1.聯(lián)儲(chǔ)未透露更多緊縮的信息；
　　2.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇預(yù)期不變；
　　3.電網(wǎng)投資即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季；
　　4.地產(chǎn)竣工帶動(dòng)家電表現(xiàn)亮眼；
　　5.遠(yuǎn)期銅精礦供應(yīng)依然偏寬松；
　　6.國(guó)內(nèi)銅煉廠集中檢修期結(jié)束。
　　市場(chǎng)展望與投資策略：
　　8月鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議發(fā)言偏鷹，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)年內(nèi)再加息一次的預(yù)期升溫，但主要資產(chǎn)反應(yīng)相對(duì)平淡。當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀對(duì)銅價(jià)影響更大，下半年宏觀政策調(diào)控或進(jìn)一步提升，房地產(chǎn)調(diào)控力度或?qū)⒗^續(xù)邊際改善，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的預(yù)期不變。
　　風(fēng)電、光伏和新能源汽車(chē)等板塊是下游消費(fèi)的主要驅(qū)動(dòng)，這也是國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低的主要原因。9月電網(wǎng)投資將進(jìn)入季節(jié)性旺季，預(yù)計(jì)基建耗銅增速將增加?！氨＝粯恰闭呋?qū)⒊掷m(xù)兩三年，房屋竣工有望持續(xù)回暖，這也為家電消費(fèi)提供了空間。近期銅精礦現(xiàn)貨成交活躍，TC加工費(fèi)走高符合市場(chǎng)預(yù)期。
　　整體來(lái)看，宏觀面關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，需求端有回暖預(yù)期。預(yù)計(jì)9月滬銅盤(pán)面仍處于高位。