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要點提示：
　　1.美棉產量及出口仍存下調空間；
　　2.新疆減產已成定局，減幅仍存不確定性；
　　3.儲備棉“不限量”供應，緩解棉價過快上漲力度明顯；
　　4.配額下發(fā)，棉花進口小幅增長；
　　5.9月現(xiàn)貨資源緊張或好于預期；
　　6.內外銷數據尚可，出口或在“兩節(jié)”預期改善但難根治
　　市場展望與投資策略：
　　9月作為關鍵月份，吸引市場大量目光聚集。由于軋花廠產能過剩的客觀因素依然存在，在今年減產年的預期下，勢必再次引發(fā)市場搶收行為。但考慮到今年市場更加理性，加上相關政策的強有力調控，預計難以重現(xiàn)2021年的瘋狂。需求端疲軟，受時間因素影響恢復程度有限也進一步限制棉價的上方高點。目前來看，棉市牛熊轉換節(jié)點若隱若現(xiàn)，但9月利多因素或將占據主導，棉價在該月仍將處于偏強運行區(qū)間，易漲難跌，預計CF2401合約價格將在17000-18600之間運行。若搶收情況強于預期，或推動棉價進一步上行。但投資者需要密切關注需求端的改善情況，這將影響棉價所到達的高點及在高位運行的時間，不建議投資者盲目重倉追高。