>> 中銀證券-創(chuàng)業(yè)慧康(300451)業(yè)績拐點已立，醫(yī)衛(wèi)信息化競爭力持續(xù)增強-230901
| 上傳日期： |
2023/9/2 |
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| 940KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
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公司2023年上半年實現(xiàn)營收7.04億元（-9.74%）、歸母凈利0.24億元（-76.35%）、扣非凈利0.18億元（-82.85%），Q2確立業(yè)績拐點。公司專注于加強醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)競爭力，持續(xù)拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊，增強協(xié)同效應。維持買入評級。
支撐評級的要點
Q2確立業(yè)績拐點，研發(fā)收入大幅提升。2023Q2實現(xiàn)營收3.56億元（+12.14%）、歸母凈利0.14億元（+46.97%）、扣非凈利0.12億元（+21.32%），繼2022Q2來首次實現(xiàn)正向增長，業(yè)績拐點已立。上半年研發(fā)投入1.60億元（+10.22%），占營收比重為22.68%（+4.11pct）。
持續(xù)增強醫(yī)衛(wèi)信息化業(yè)務(wù)競爭力。（1）上半年新增千萬級訂單同比增長200%，已助力7家醫(yī)院通過2022年電子病歷系統(tǒng)5級以上評級（其中2家通過六級）。（2）上半年公司新一代醫(yī)療機構(gòu)信息管理系統(tǒng)Hi-HIS已累計簽約11個項目，訂單總金額為3.46億元。（3）公司與飛利浦合作加速推進，共研CTasy1.0電子病歷穩(wěn)步推進，加速市場開拓。（4）公司與浙大計算機創(chuàng)新技術(shù)研究院、浙江省智慧醫(yī)療創(chuàng)新中心正式達成戰(zhàn)略協(xié)議，推動慧康-啟真AI醫(yī)療大模型應用。
加速創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。（1）醫(yī)保業(yè)務(wù)進一步拓展，從中標國家醫(yī)保局醫(yī)保信息平臺第8包開啟，至今參與十多個省市地區(qū)醫(yī)保信息平臺建設(shè)。（2）醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，與銀川市衛(wèi)健委簽訂“健康銀川”戰(zhàn)略協(xié)議推動銀川“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”發(fā)展；公司SAAS互聯(lián)網(wǎng)億元累計接入機構(gòu)近1,500家、新增在線問診訂單同增13.5%；在溫州、中山等170多個城市提供健康城市信息平臺服務(wù)。（3）醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)加速拓展，基于5G的醫(yī)療設(shè)備數(shù)據(jù)采集、智能網(wǎng)關(guān)等設(shè)備的應用進一步打開。
估值
預計2023~2025年歸母凈利潤為3.66/4.43/5.16億元，EPS為0.24/0.29/0.33元（受宏觀環(huán)境影響，2023~2025年下調(diào)11~17%），對應PE分別28/23/20倍。維持買入評級。
評級面臨的主要風險
宏觀經(jīng)濟波動；市場競爭加劇。
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