>> 東方證券-汽車(chē)行業(yè)周報(bào)：成都車(chē)展開(kāi)幕有望提振汽車(chē)消費(fèi)，建議繼續(xù)關(guān)注特斯拉、華為產(chǎn)業(yè)鏈-230902
| 上傳日期： |
2023/9/2 |
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| 531KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
姜雪晴 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車(chē) |
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核心觀點(diǎn)
預(yù)計(jì)8月狹義乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比跌幅收窄、環(huán)比回升，9月及下半年乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量仍有望繼續(xù)向好。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月第2周全國(guó)乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)15.8%、10.3%，同比走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。8月仍處車(chē)市淡季，但預(yù)計(jì)在“818購(gòu)車(chē)節(jié)”以及成都車(chē)展等活動(dòng)帶動(dòng)下，8月車(chē)市有望呈現(xiàn)“淡季不淡”，全月銷(xiāo)量走勢(shì)有望較7月環(huán)比改善；在新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)、汽車(chē)促消費(fèi)措施等政策支持以及車(chē)企促銷(xiāo)活動(dòng)推動(dòng)下，下半年乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量仍有望維持良好態(tài)勢(shì)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月第3周全國(guó)乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)9.5%、2.9%，同比走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)估，8月狹義乘用車(chē)零售銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)185萬(wàn)輛，同比下降1.3%，環(huán)比增長(zhǎng)4.7%；其中新能源零售銷(xiāo)量預(yù)計(jì)為70萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.5%，環(huán)比增長(zhǎng)9.2%，新能源滲透率為37.8%。8月仍處3季度淡季，但在“818購(gòu)車(chē)節(jié)”以及成都車(chē)展等活動(dòng)帶動(dòng)下，8月車(chē)市熱度不減，銷(xiāo)量同比跌幅較7月收窄，環(huán)比實(shí)現(xiàn)回升。在新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)、汽車(chē)促消費(fèi)措施等政策支持以及車(chē)企促銷(xiāo)活動(dòng)推動(dòng)下，9月及下半年乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量仍有望維持良好態(tài)勢(shì)。
成都車(chē)展正式開(kāi)幕，價(jià)格、智能化、新能源越野成為車(chē)企主要角力點(diǎn)。8月25日，成都車(chē)展正式開(kāi)幕，作為中國(guó)4大A級(jí)車(chē)展之一，成都車(chē)展參展汽車(chē)品牌達(dá)129個(gè)，展出車(chē)輛近1600輛，預(yù)計(jì)將為汽車(chē)消費(fèi)起到提振作用，為“金九銀十”交付向好賦能。此次成都車(chē)展主要呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：（1）價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加碼。8月多家車(chē)企相繼開(kāi)啟降價(jià)活動(dòng)，而在此次成都車(chē)展上，方程豹豹5、智己LS6、阿維塔11鴻蒙版等一系列新能源新車(chē)型均直接推出優(yōu)惠政策，預(yù)計(jì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步擠壓燃油車(chē)型生存空間；（2）加速擁抱智能化。成都車(chē)展上，自主品牌相繼展示在智能化領(lǐng)域的最新成果：毫末Pilot、百度阿波羅、華為ADS 2.0智駕系統(tǒng)、ADiGO 4.0智駕互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)等全新智能駕駛系統(tǒng)以及飛凡巴赫座艙、阿維塔鴻蒙座艙、智己智能駕艙等智能座艙系統(tǒng)紛紛亮相，阿維塔、理想、智己等亦提出城市NOA的落地計(jì)劃。（3）新能源+越野SUV細(xì)分市場(chǎng)成為關(guān)注焦點(diǎn)。在新能源汽車(chē)各細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的背景下，各大自主及新勢(shì)力品牌在新能越野新細(xì)分賽道搶占先機(jī)，通過(guò)推出新能源越野品牌或車(chē)型切入高端市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)品牌高端化。此次成都車(chē)展上展出了猛士917、哈弗猛龍、坦克400 Hi4-T、仰望U8、方程豹豹5、極石01、捷途旅行者、奇瑞探索06等多款重點(diǎn)越野SUV新車(chē)，新能源越野車(chē)型逐步成為主流。
本周汽車(chē)行業(yè)調(diào)整幅度較大。本周中信汽車(chē)一級(jí)行業(yè)漲跌幅為-3.1%，走勢(shì)跑輸滬深300（-2.0%），在29個(gè)一級(jí)行業(yè)中位列第15位。汽車(chē)二級(jí)行業(yè)中，本周汽車(chē)行業(yè)整體繼續(xù)承壓，摩托車(chē)及其他板塊（-7.2%）、商用車(chē)板塊（-3.1%）、乘用車(chē)板塊（-3.1%）、汽車(chē)銷(xiāo)售及服務(wù)板塊（-2.8%）、汽車(chē)零部件板塊（-2.8%）均出現(xiàn)較大幅度下滑。
投資建議與投資標(biāo)的
從投資策略上看，市場(chǎng)對(duì)新一輪價(jià)格戰(zhàn)的擔(dān)憂導(dǎo)致近2周汽車(chē)板塊出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。預(yù)計(jì)在激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)下，乘用車(chē)市場(chǎng)格局將加速重塑，頭部新能源車(chē)企將有望憑借在新能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，在新能源車(chē)方面具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的整車(chē)及零部件公司估值有望回升。建議持續(xù)關(guān)注特斯拉配套產(chǎn)業(yè)鏈及在墨西哥有工廠的零部件公司，重卡產(chǎn)業(yè)鏈、華為產(chǎn)業(yè)鏈以及在自動(dòng)駕駛、機(jī)器人及數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)域有相關(guān)布局的零部件公司亦建議持續(xù)關(guān)注。
建議關(guān)注：長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽集團(tuán)、比亞迪、新泉股份、愛(ài)柯迪、銀輪股份、岱美股份、拓普集團(tuán)、保隆科技、旭升集團(tuán)、三花智控、上聲電子、華域汽車(chē)、伯特利、多利科技、德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、雙環(huán)傳動(dòng)、中國(guó)重汽等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車(chē)需求、上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響、車(chē)企價(jià)格戰(zhàn)壓力。
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