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策略摘要
　　建議逢低做多套保。純苯國產(chǎn)供應維持高位，純苯下游跟漲乏力開始有所降負，但純苯港口庫存仍低，回升速率偏慢，純苯加工費壓力不大；硬膠三大下游負荷再度回落拖累EB需求，但EB小幅虧損背景下檢修有所增加，海外EB檢修仍存給予港口支撐，展望港口后續(xù)累庫壓力不大，港口庫存絕對位置偏低，正基差仍有利于期貨盤面往上修復。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　純苯加工費回落速率仍然可控。芳烴上游方面，美汽油從夏季等級切換至冬季等級，對芳烴的摻入比例可以放松，預期調油對芳烴的支撐逐步減弱，但慢于預期，無論是韓國甲苯歧化產(chǎn)二甲苯&純苯還是美國甲苯脫烷基產(chǎn)純苯利潤均處于低位，海外純苯加工費回落速率可控。中國純苯港口庫存8月快速下滑，支撐中國純苯加工費，8月下旬浙石化二期2#60萬噸苯乙烯逐步投產(chǎn)，進一步增加純苯的消費；但純苯高價背景下，苯胺帶領純苯下游開工回落，關注后續(xù)純苯下游開工的降負持續(xù)性，目前估算9月中國純苯仍是小幅去庫周期，純苯加工費仍有支撐。
　　苯乙烯港口庫存現(xiàn)實低位，后續(xù)累庫速率可控。新裝置方面，8月下旬浙石化二期2#60萬噸苯乙烯逐步投產(chǎn)。存量檢修方面，目前9月中國EB檢修計劃較8月進一步縮窄，9月國產(chǎn)供應壓力進一步加大，但歐洲美國韓國檢修仍存的背景下，歐美苯乙烯對中國價差仍處于高位，對中國EB港庫有支撐。因此8月分化為，中國EB工廠庫存抬升，但中國EB港庫庫存仍在低位，支撐EB高基差。結合下游逐步降負，預計9月EB基本供需平衡，若下游三大硬膠進一步降負，EB累庫速率預計可控，目前EB處于小幅虧損以及一定幅度正基差，仍有往上修復空間。
　　苯乙烯高價背景下，下游三大硬膠出現(xiàn)小幅虧損情況，PS開工大幅回落，EPS開工亦小幅回落，ABS開工尚堅挺。房地產(chǎn)竣工周期下，關注白電（空調、冰箱）等產(chǎn)量增速后期的韌性能否維持。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。純苯國產(chǎn)供應維持高位，純苯下游跟漲乏力開始有所降負，但純苯港口庫存仍低，回升速率偏慢，純苯加工費壓力不大；硬膠三大下游負荷再度回落拖累EB需求，但EB小幅虧損背景下檢修有所增加，海外EB檢修仍存給予港口支撐，展望港口后續(xù)累庫壓力不大，港口庫存絕對位置偏低，正基差仍有利于期貨盤面往上修復。
　　■風險
　　原油價格大幅波動，下游開工回落速率，海外苯乙烯裝置恢復進度