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上周觀點(diǎn)及邏輯：
　　本周貴金屬表現(xiàn)疲軟，倫敦金上行1.15%，倫敦銀上行6.44%。金銀比從前周的82.9下降至79.2，美國(guó)5年期TIPS上升至2.19%（10年期TIPS上升至1.92%）。
　　近期白銀快速拉升，黃金觸及1900美元/盎司后也受到支撐反彈上行。從驅(qū)動(dòng)上來(lái)看，主因近期10年期美債收益率觸及高位后，進(jìn)一步向上抬升動(dòng)能不強(qiáng)，高位回落，佐之近期有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，商品強(qiáng)權(quán)益弱的格局愈發(fā)明顯，給予白銀顯著支撐。同時(shí)，近期國(guó)內(nèi)白銀去庫(kù)速度顯著，實(shí)物需求旺盛，令白銀漲幅明顯。
　　周五JH會(huì)議召開，會(huì)議上鮑威爾保持了對(duì)通脹偏鷹派的態(tài)度，且維持了聯(lián)邦基金利率已經(jīng)加至高于r
　　利率的說(shuō)法，但是整體并沒(méi)有太多新增信息，市場(chǎng)反應(yīng)也不是特別劇烈，美元指數(shù)先漲后跌，金銀亦波動(dòng)后回到會(huì)議召開前價(jià)位。展望后市，我們認(rèn)為短時(shí)間在利率趕頂?shù)慕灰走壿嬒?，貴金屬可能繼續(xù)保持偏強(qiáng)狀態(tài)。
　　本周觀點(diǎn)及邏輯：
　　本周貴金屬表現(xiàn)疲軟，倫敦金上行1.3%，倫敦銀下行0.16%。金銀比從前周的79.2回升至82.7，美國(guó)5年期TIPS上升至2.19%（10年期TIPS上升至1.92%）。
　　本周五公布美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，失業(yè)率意外升至3.8%，一時(shí)間美元回落金價(jià)上揚(yáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期有所兌現(xiàn)。然而PMI數(shù)據(jù)的強(qiáng)勢(shì)再度把美元指數(shù)抬升至高位，金銀整體表現(xiàn)偏震蕩。我們認(rèn)為近期金銀單邊方向較難交易，一方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)強(qiáng)弱的劈叉，另一方面美元與利率的強(qiáng)勢(shì)似乎還沒(méi)完全結(jié)束，但是又已經(jīng)來(lái)到了相對(duì)高位。從4季度大邏輯來(lái)看，仍舊維持逢低做多的機(jī)會(huì)，畢竟本次非農(nóng)數(shù)據(jù)已經(jīng)可看作失業(yè)率松動(dòng)的開端，年內(nèi)有望看到4%，那么黃金容易出現(xiàn)階段性的上行走勢(shì)。但是當(dāng)下來(lái)看，金銀或高位震蕩一段時(shí)間