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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　宏觀面：商品市場(chǎng)共振式上漲。沙特通過(guò)調(diào)整油價(jià)引導(dǎo)原油出口，導(dǎo)致美國(guó)原油庫(kù)存暴跌，加上SPR有待補(bǔ)充，布倫特油價(jià)來(lái)到88.99美金/桶的高點(diǎn)。
　　紡織服裝：需求持續(xù)改善，秋冬季訂單逐步下達(dá)。坯布庫(kù)存開(kāi)始小幅去化。織造開(kāi)機(jī)率、印染開(kāi)工小幅提升。目前行業(yè)痛點(diǎn)是利潤(rùn)低，出貨價(jià)格處于保本線邊緣。坯布價(jià)格和加工費(fèi)難以提升。聚酯工廠促銷(xiāo)時(shí)下游被動(dòng)補(bǔ)貨，由于絲價(jià)處于年內(nèi)高點(diǎn)，原料采購(gòu)維持脈沖式放量。雙十一銷(xiāo)售旺季之下，10月上旬預(yù)計(jì)是年內(nèi)聚酯消費(fèi)的高點(diǎn)。
　　聚酯：負(fù)荷提升至93.2%。給與原料剛性支撐。9月亞運(yùn)會(huì)限產(chǎn)的因素影響，聚酯負(fù)荷可能出現(xiàn)適度下調(diào)（聯(lián)達(dá)20、逸暻75聚合物60確定停產(chǎn)）。蕭紹其他聚酯企業(yè)有減產(chǎn)30%的口頭說(shuō)法，實(shí)際減停產(chǎn)不確定。預(yù)計(jì)負(fù)荷下降幅度在1-2%。滌綸長(zhǎng)絲的出口到印度訂單明顯回落。
　　PTA、短纖：上方拋壓較大，空間有限。11合約多PTA空PF（目標(biāo)價(jià)差-1400），多PTA空LU（目標(biāo)價(jià)差2000）。反套止盈。多PTA空乙二醇到目標(biāo)位，止盈。PTA9月份累庫(kù)壓力不大，PTA裝置開(kāi)工率維持在89.2%，周度產(chǎn)量135萬(wàn)噸，聚酯開(kāi)工率回升至93.2%，周度PTA消化量118萬(wàn)噸，周度PTA庫(kù)存將進(jìn)一步累積8-10萬(wàn)噸。9-10月份逸盛恒力有停產(chǎn)計(jì)劃，然而屆時(shí)PTA也是累庫(kù)格局，逸盛海南250萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)10月份出料、漢邦石化220萬(wàn)噸裝置10-11月份重啟供應(yīng)寬松。乙二醇供需格局較差，加上短纖下游純滌紗、滌棉紗等利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，需求偏弱，因此短纖加工費(fèi)面臨被壓縮的局面，多PTA空PF操作繼續(xù)持有。
　　乙二醇：港口庫(kù)存再次累積，供應(yīng)壓力較大，趨勢(shì)仍偏弱，反套持有（11-01目標(biāo)：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差80）。成本端，煤炭和乙烷價(jià)格高位震蕩，進(jìn)一步上行動(dòng)力不足。供應(yīng)端，通遼金煤、建元重啟，國(guó)內(nèi)開(kāi)工率仍有上行空間，整體供應(yīng)表現(xiàn)寬松。當(dāng)前開(kāi)工率高位上升至65.4%，供應(yīng)過(guò)剩的壓力難以緩解。8月份預(yù)計(jì)進(jìn)口在65-70萬(wàn)噸高位。本周港口到港數(shù)據(jù)講達(dá)到20萬(wàn)噸。9-10月份海外裝置檢修規(guī)模擴(kuò)大，進(jìn)口壓力10月份有所緩解。關(guān)注9月份可能出現(xiàn)庫(kù)存拐點(diǎn)。