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A股中報(bào)全部披露完畢，受益消費(fèi)恢復(fù)，零售企業(yè)二季度經(jīng)營(yíng)修復(fù)良好
　　本周A股上市公司半年報(bào)已全部披露完畢，我們選取了50家代表性上市公司作為樣本，對(duì)零售行業(yè)整體業(yè)績(jī)進(jìn)行梳理分析。2023Q2零售行業(yè)整體營(yíng)收同比+7.6%、扣非歸母凈利潤(rùn)同比+86.5%。隨著疫情影響消退，經(jīng)濟(jì)發(fā)展、消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)，零售行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)良好復(fù)蘇。具體到各細(xì)分板塊，（1）化妝品（醫(yī)美）：2023Q2營(yíng)收同比+17.2%、扣非歸母凈利潤(rùn)同比+58.5%。社會(huì)消費(fèi)復(fù)蘇趨緩、線上流量紅利淡化背景下，化妝品板塊整體溫和復(fù)蘇；總量增長(zhǎng)放緩，品牌方內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、分化加劇，強(qiáng)者恒強(qiáng)邏輯持續(xù)演繹（。2）黃金珠寶：2023Q2營(yíng)收同比+19.2%、扣非歸母凈利潤(rùn)同比+14.4%。頭部品牌同店銷售增長(zhǎng)疊加門店數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張釋放經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)彈性；分品類看，黃金品類基于消費(fèi)需求和投資需求的持續(xù)高漲，支撐行業(yè)呈現(xiàn)較高景氣度。（3）跨境電商：2023Q2營(yíng)收同比+21.8%、扣非歸母凈利潤(rùn)同比+61.9%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮眼。2023年以來行業(yè)外部環(huán)境持續(xù)向好：①成本端壓力緩解、跨境賣家盈利能力修復(fù)；②短期海外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一定韌性，長(zhǎng)期消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)利好中國(guó)商品出海；③AI技術(shù)助力運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)降本提效及生態(tài)變革。
　　行業(yè)關(guān)鍵詞：膠原蛋白溶液、芙邁蕾、0元開店、珂瑞康、Aesop等
　　 【膠原蛋白溶液】錦波生物注射用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白溶液注冊(cè)申請(qǐng)獲批。
　　【芙邁蕾】醫(yī)美器械制造商芙邁蕾完成Pre-A+輪融資。
　　【0元開店】快手電商稱將逐步開放“0元開店”。
　　【珂瑞康】珂瑞康旗下原創(chuàng)微纖維活性膠原植入劑的臨床試驗(yàn)入組順利完成。
　　【Aesop】歐萊雅已完成對(duì)高檔化妝品品牌伊索（Aesop）的收購(gòu)。
　　板塊行情回顧
　　本周（8月28日-9月1日），商貿(mào)零售指數(shù)報(bào)收2207.26點(diǎn)，上漲2.66%，跑贏上證綜指（本周上漲2.26%）0.40個(gè)百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第17位。零售各細(xì)分板塊中，本周品牌化妝品板塊漲幅最大，2023年年初至今商業(yè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)板塊領(lǐng)跑。個(gè)股方面，本周中央商場(chǎng)（+13.3%）、三江購(gòu)物（+13.2%）、國(guó)芳集團(tuán)（+12.4%）漲幅靠前。
　　投資建議：關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
　　投資主線一（化妝品）：關(guān)注具備強(qiáng)產(chǎn)品力、強(qiáng)品牌力及強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力的國(guó)貨美妝龍頭，重點(diǎn)推薦珀萊雅、巨子生物等；
　　投資主線二（醫(yī)美）：行業(yè)具備較強(qiáng)成長(zhǎng)性，關(guān)注合規(guī)龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛美客、醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭朗姿股份；
　　投資主線三（黃金珠寶）：消費(fèi)需求與投資需求雙輪驅(qū)動(dòng)，關(guān)注黃金珠寶行業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌，重點(diǎn)推薦潮宏基、老鳳祥、周大生和中國(guó)黃金等；
　　投資主線四（跨境電商）：2023年行業(yè)基本面顯著回暖、經(jīng)營(yíng)持續(xù)高景氣，AIGC等新技術(shù)應(yīng)用錦上添花，重點(diǎn)推薦華凱易佰、吉宏股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。