>> 中航證券-先進制造行業(yè)周報：制造業(yè)復蘇持續(xù)，關注工業(yè)母機與工業(yè)機器人的自主可控機會-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大小： |
1017KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄒潤芳,盧正羽 |
| 行業(yè)名稱： |
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重點推薦：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、航錦科技、雙良節(jié)能、超圖軟件、紐威股份、天通股份、西子潔能、捷佳偉創(chuàng)、天準科技
核心個股組合：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、貝斯特、五洲新春、禾川科技、航錦科技、雙良節(jié)能、紐威股份、華伍股份、西子潔能、驕成超聲、奧特維、羅博特科、高測股份、宇晶股份、捷佳偉創(chuàng)、科威爾、綠的諧波、埃斯頓、雙環(huán)傳動、瀚川智能
本周專題研究：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，8月份制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為49.7%，較上月提升0.4個百分點，連續(xù)三個月回升，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。分指數(shù)來看，8月制造業(yè)生產指數(shù)為51.9%，環(huán)比+1.7pct；新訂單指數(shù)50.2%，環(huán)比+0.7pct；供應商配送指數(shù)51.6%，環(huán)比+1.1pct，從整體來看制造業(yè)供需兩端均有所改善。9月1日，工信部等七部門發(fā)布《機械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》推進工業(yè)母機、工業(yè)機器人、儀器儀表等行業(yè)穩(wěn)定增長，隨著制造業(yè)復蘇，先進制造領域投資擴大，制造業(yè)供給體系質量和效率的提升，行業(yè)有望迎來恢復性增長，看好產業(yè)鏈自主可控投資機會。建議關注：1）本土零部件廠商的不斷突破支撐工業(yè)機器人產業(yè)發(fā)展：柏楚電子、匯川技術、埃斯頓、綠的諧波等；2）高檔數(shù)控機床進口替代市場空間廣闊：華中數(shù)控、科德數(shù)控、紐威數(shù)控、海天精工等。
重點跟蹤行業(yè)：
鋰電設備，全球產能周期共振，預計21-25年年均需求超千億，國內設備公司優(yōu)勢明顯，全面看好具備技術、產品和規(guī)模優(yōu)勢的一二線龍頭；
光伏設備，設備迭代升級推動產業(yè)鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設備龍頭；
換電，2025年換電站運營空間有望達到1357.55億元，換電站運營是換電領域市場空間最大的環(huán)節(jié)，看好換電站運營企業(yè)；
儲能，儲能是構建新型電網(wǎng)的必備基礎，政策利好落地，發(fā)電、用戶側推動行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司；
半導體設備，預計2030年行業(yè)需求達1400億美元，中國大陸占比提高但國產化率仍低，看好平臺型公司和國產替代有望快速突破的環(huán)節(jié)；
自動化，下游應用領域廣泛的工業(yè)耗材，市場規(guī)模在400億左右，預計2026年達557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業(yè)龍頭；
氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風電快速發(fā)展為光伏制氫和風電制氫奠定基礎，看好具備綠氫產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的龍頭公司；
工程機械，強者恒強，建議關注行業(yè)龍頭，看好具備產品、規(guī)模和成本優(yōu)勢的整機和零部件公司。
風險提示
產品和技術迭代升級不及預期
海外市場拓展不及預期
海外復蘇不及預期、國內需求不及預期
原材料價格波動
零部件供應受阻
客戶擴產不及預期
市場競爭加劇。
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