>> 太平洋證券-鋮昌科技(001270)積極拓展下游市場，科技創(chuàng)新成效顯著-230831
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 1110KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
馬浩然 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度報告，2023年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入1.65億元，較上年同期增長44.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.65億元，較上年同期增長16.19%；基本每股收益0.41元，較上年同期下降8.02%。
積極拓展下游市場，未來發(fā)展前景廣闊。報告期內(nèi)，公司積極拓展下游應(yīng)用領(lǐng)域，持續(xù)擴大產(chǎn)品在多領(lǐng)域的市場份額。公司在星載領(lǐng)域繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，遙感、通信等多個衛(wèi)星項目按計劃交付；同時地面領(lǐng)域產(chǎn)品品類不斷拓寬，各類型、不同應(yīng)用場景的雷達配套T/R芯片已進入量產(chǎn)階段，其中配套產(chǎn)品GaN系列芯片持續(xù)規(guī)模供貨，進一步拓展高功率相控陣雷達的應(yīng)用領(lǐng)域；另外，公司在機載領(lǐng)域取得突破性進展，公司參與的多個項目陸續(xù)進入量產(chǎn)階段，配套產(chǎn)品在多個型號裝備中開始批量交付。作為國內(nèi)少數(shù)能夠提供相控陣T/R芯片完整解決方案的企業(yè)，隨著相控陣雷達需求的不斷增長以及衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，公司未來發(fā)展前景十分廣闊。
加大研發(fā)投入力度，科技創(chuàng)新成效顯著。報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入0.23億元，較上年同期增長113.98%，占總營業(yè)收入的比例為13.63%。截至本報告期末，公司擁有已獲授權(quán)發(fā)明專利22項（其中，國防專利3項），擁有研發(fā)人員88人，占公司人員總數(shù)的比例為45.36%。報告期內(nèi)，公司持續(xù)開展芯片核心技術(shù)攻關(guān)，不斷推進產(chǎn)品創(chuàng)新、豐富產(chǎn)品型號。在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，公司研制的以多通道多波束模擬波束賦形芯片為代表的T/R芯片已經(jīng)過多家大型科研院所系統(tǒng)驗證并進行批量供貨，成為公司業(yè)績新的增長點，科技創(chuàng)新成效顯著。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計公司2023-2025年的凈利潤為1.80億元、2.64億元、3.45億元，EPS為1.15元、1.69元、2.20元，對應(yīng)PE為75倍、51倍、39倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：軍品訂單增長不及預(yù)期；募投項目進展不及預(yù)期。
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