>> 銅冠金源期貨-銅周報：樓市全面松綁，銅價偏強震蕩-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 841KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價震蕩偏強，主要由于美國核心通脹回落符合預期，美國就業(yè)市場降溫制造業(yè)下滑拖累美元高位回落；另一方面，央行下調商貸首付比例，多家大中型銀行官宣下調存量房貸利率，國內共7城宣布實施“認房不認貸”政策，短期將極大地維穩(wěn)樓市信心?，F貨方面，上周現貨市場交投有所降溫，現貨升水重心下移，進口窗口關閉，低庫存下近月BACK結構重新走擴。
供應方面，預計8月產量將逐步回升，進口邊際改善推動國內供應趨于寬松。需求面來看，傳統(tǒng)產業(yè)淡季用銅增速不明顯但仍有一定韌性，新興產業(yè)維持高增長但用銅總量有限，但旺季來臨仍終端需求有向上發(fā)力的強預期，供需將從緊平衡逐步過度至寬平衡結構。
整體來看，美國核心通脹穩(wěn)步回落，經濟數據放緩壓制美元推升銅價；國內樓市全面松綁對短期資本市場信心有所提振。庫存結構內緊外松，現貨升水重心下移，供應端穩(wěn)步回升，初端加工開工率企穩(wěn)反彈，傳統(tǒng)行業(yè)終端用銅邊際回暖，新興產業(yè)保持較快增長，隨著宏觀調控政策的逐步發(fā)力，銅的中期需求預期將迎來一定程度的改善，預計銅價將轉入震蕩偏強走勢。
策略建議：觀望
風險因素：歐美經濟超預期衰退，海外央行提前降息
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