>> 長江期貨-棉紡策略日報-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 917KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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簡要觀點
◆棉花：震蕩偏強
最新宏觀節(jié)奏定調為國內(nèi)復蘇與國外遠期衰退預期，形成拉扯局面，內(nèi)強外弱，從長遠看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠期海外衰退明顯，不排除棉花遠期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，關注新花上市搶收預期、金九銀十旺季需求。短中期來看，11月之前，棉花維持震蕩偏強的格局。操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場進行買入套期保值；投機者建議逢低做多。
◆ PTA：震蕩偏強
原油方面：OPEC+減產(chǎn)氛圍持續(xù)帶來支撐，供應趨緊預期有增無減，國際油價繼續(xù)上漲；
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價格收漲43至6179元/噸，現(xiàn)貨均基差收穩(wěn)2401+50；PX收1096美元/噸，PTA加工區(qū)間參考237.15元/噸；供需方面，蓬威提滿，PTA開工升至82.35%，聚酯開工提升至90.5%。國內(nèi)滌綸長絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率31.3%，較前一日下降176.8%綜合供需PTA累庫。（數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊）
總結：原油上行支撐PTA價格，短期PTA供需無變化，目前宏觀情緒帶動下，PTA價格震蕩偏強。
◆乙二醇：震蕩偏強
上游原料保持高位情況下，乙二醇成本支撐仍然偏強，估值仍處于較低水平，供需結構來看，隨著盛虹煉化100萬噸重啟，陜煤60萬噸裝置檢修完成后，國產(chǎn)供應量增長明顯，需求情況來看，聚酯產(chǎn)能基數(shù)提升，開工保持高位下，乙二醇需求端仍然呈現(xiàn)良好狀態(tài)，供需平衡短期內(nèi)難有明顯失衡狀態(tài)，市場短線或延續(xù)強勢震蕩行情。（數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊）
◆短纖：震蕩運行
預計下周滌綸短纖需求層面或變動不大，但PTA供需邊際趨弱、短纖存成本弱化壓力；且目前滌綸短纖價格已處于近4個月高點，行業(yè)加工費也在1000以上，綜合來看，預計下周滌綸短纖現(xiàn)貨價格易跌難漲；但好在企業(yè)庫存壓力不大，預計跌幅或相對有限。（數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊）
◆白糖：維持強勢
目前是巴西壓榨高峰，密切關注巴西壓榨進度和出口進度。國內(nèi)消費情況后期或緩慢復蘇，目前內(nèi)外價差依然明顯倒掛。國際市場受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價差較大，國內(nèi)價格下跌風險不大，在進口糖銷售期或出現(xiàn)價差縮小的行情，未來價格高位震蕩走勢。
◆紙漿:低位震蕩
長期看，全球供需闊葉漿明顯過剩，針葉漿略寬松，價格難有明顯起色。短期而言，國內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來新增需求，消費逐步好轉，但供應增加明顯。整體國內(nèi)或維持低位震蕩走勢，無明顯趨勢性行情。
◆蘋果：震蕩運行
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)當前庫存客商紙袋富士80#一二級條紋價格在5.00-5.20元/斤左右，片紅價格在4.50-4.70元/斤左右，紙袋紅將軍多在上色階段，80#以上一二級價格在3.30-3.50元/斤；洛川產(chǎn)區(qū)早富士當前收購點價格在4.00-4.50元/斤，訂園價格在4.20-4.60元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）
整體來看，山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫存富士交易平穩(wěn)，受庫存低位影響，價格穩(wěn)硬偏強，整體交易氛圍尚可。廣東批發(fā)市場早間到車量偏低，但整體市場成交氛圍尚可，日內(nèi)到貨消化壓力不大，近期市場時令水果價格繼續(xù)下滑，或對后期蘋果銷售市場形成一定擠占。近期早熟嘎啦交易基本結束，早熟富士已大面積摘袋上色中，部分市場有少量上貨交易，但受質量影響價格略顯混亂，好貨難以大量組織，短期或進一步利好庫存果走貨，短期蘋果期價維持震蕩運行，關注早熟富士后期上色及質量情況，以及訂購交易情況。
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