>> 華創(chuàng)證券-化工新材料行業(yè)周報-專題推薦LCP：高端特種工程塑料，國產(chǎn)化在即-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
大小： |
5939KB |
| 格式： |
pdf 共65頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊暉,王鮮俐,鄭軼 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
專題推薦LCP：高端特種工程塑料，國產(chǎn)化在即。LCP是一種新型高性能特種工程塑料，具有較高的分子量、分子兼具取向有序及位置有序特征、在一定條件下能以液晶相存在的高分子化合物。具有耐熱、耐化學(xué)腐蝕、耐輻照、耐老化、低摩擦系數(shù)、高力學(xué)特性、極高的尺寸精密度、優(yōu)異的加工性能等特性。全球LCP市場需求約13億美元，主要應(yīng)用于電子電器、消費電子、工業(yè)與建筑、汽車及醫(yī)療領(lǐng)域。由于LCP的合成有較高的技術(shù)和工藝門檻，因此全球產(chǎn)能主要集中在美國和日本。國內(nèi)在LCP領(lǐng)域起步較晚，但隨著引進(jìn)國外生產(chǎn)線與積極自主研發(fā)，國內(nèi)公司不斷加大投入LCP的工業(yè)化生產(chǎn)。預(yù)計到2023年國內(nèi)液晶高分子產(chǎn)能將達(dá)到4.25萬噸，其中沃特股份、清研高分子LCP產(chǎn)能將突破萬噸，國產(chǎn)化進(jìn)程正在加速。建議關(guān)注：沃特股份、金發(fā)科技。
本周生物柴油、聚醚胺、金屬硅價格上行。1）生物柴油：本周伴隨歐盟調(diào)查反規(guī)避事件的不斷發(fā)酵，歐洲買家意向大幅下調(diào)，以留出可能被增加的貿(mào)易措施的空間。中國較多生物柴油工廠已停工，部分正在生產(chǎn)交付前期訂單的生產(chǎn)商也表示或?qū)⒃谟唵瓮瓿珊髮⑼９?。本周NESTE官網(wǎng)FAME參考價1270美元/公噸，環(huán)比上周+4.10%；NESTE官網(wǎng)SME參考價1670美元/公噸，環(huán)比上周+1.21%。國內(nèi)廢油脂生物柴油價格8000.0元/噸，環(huán)比上周持平；廢油脂生物柴油與地溝油價差1238.6元/噸，環(huán)比上周持平。原料端，截至8月26日，CBOT玉米期貨價格487.0美分/蒲式耳，環(huán)比上周-1.12%；CBOT大豆期貨價格1386.8美分/蒲式耳，環(huán)比上周+2.42%；菜籽油期貨價格9343.0元/噸，環(huán)比上周+0.26%；棕櫚油期貨價格7752.0元/噸，環(huán)比上周+1.81%；地溝油價格5950.0元/噸，環(huán)比上周+1.71%。2）聚醚胺：聚醚胺本周報價18500元/噸，環(huán)比+0.39%。成本方面，國內(nèi)環(huán)氧丙烷價格小幅反彈，成本端支撐尚存，聚醚胺市場價格持穩(wěn)跟進(jìn)，國內(nèi)總體利潤率有所減少。供需方面，聽聞北方某新裝置即將投產(chǎn)，整體供應(yīng)量存增加預(yù)期；而下游風(fēng)電裝機(jī)量剛需訂單尚存，但考慮到其他下游需求仍待釋放，場內(nèi)詢盤買氣寡淡，整體需求端對市場仍有拖拽，短期工廠仍以排單為主，預(yù)計下周聚醚胺市場弱勢整理，預(yù)計價格500-1000元/噸。3）金屬硅：本周金屬硅:441#報價為14450.00元/噸，周環(huán)比+0.35%。成本端，本周硅煤價格上調(diào)、云南電價上調(diào)，金屬硅成本小幅上升，成本支撐增強。供給端，本周北方地區(qū)供應(yīng)平穩(wěn)；四川、云南等地開工較上周有所增加；廣西地區(qū)開工增加。需求端，本周下游整體需求略有上升，部分之前檢修企業(yè)月底重啟，對金屬硅需求稍有增加；多晶硅庫存水平持續(xù)走低，但仍有大量訂單等待交貨，新增產(chǎn)能投產(chǎn)，目前產(chǎn)能處于爬坡階段，雖多晶硅廠有意推遲采買，但整體需求增加；鋁棒生產(chǎn)企業(yè)增產(chǎn)，但對金屬硅采購力度沒有增強。
POE供需缺口或?qū)⒎糯?，國產(chǎn)替代前景廣闊。全球范圍內(nèi)POE主要應(yīng)用于熱塑性聚烯烴彈性體，其中尤以汽車行業(yè)為主，2020年需求占比達(dá)56%。伴隨全球光伏裝機(jī)的高增，POE需求持續(xù)增長。21年全球POE光伏需求量約16.7萬噸，到2025年有望達(dá)到56萬噸以上，POE總需求將進(jìn)一步增至225萬噸。目前全球POE產(chǎn)能僅有約110萬噸，仍存在較大的供需缺口。且當(dāng)前全球POE產(chǎn)能集中于海外廠商，主要集中在陶氏、?？松梨?、三井、SK等公司，其中陶氏產(chǎn)能46萬噸,占全球產(chǎn)能的42%；其次是?？松梨诤蚐K，產(chǎn)能均為20萬噸，占比均為19%，三井化學(xué)擁有17萬噸的產(chǎn)能，產(chǎn)能占比約為16%。隨著后續(xù)國內(nèi)企業(yè)中試完成及投產(chǎn)進(jìn)度的加快，我國POE廠商有望獲取廣闊的國產(chǎn)替代空間。
風(fēng)險提示：相關(guān)政策推行不及預(yù)期、相關(guān)技術(shù)迭代不及預(yù)期、安全事故影響開工、原料價格巨幅波動等
|
|
