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策略摘要
　　沙特、俄羅斯宣布延長自愿減產(chǎn)期限，國際原油價格大漲，創(chuàng)去年11月以來新高。聚烯烴生產(chǎn)利潤維持虧損，成本端支撐較強(qiáng)。聚烯烴盤面高位震蕩，現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲，基差相對穩(wěn)定，下游接貨高價貨意愿不高，交投一般。PE開工率提升，PP開工回落，非標(biāo)價差走弱。石化庫存維持低位，上游庫存壓力不大，中游貿(mào)易環(huán)節(jié)小幅累庫，PE下游農(nóng)膜與PP下游BOPP持續(xù)季節(jié)性恢復(fù)，下游總體情況仍恢復(fù)緩慢。聚烯烴價格上方的進(jìn)口窗口壓力仍大。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存68萬噸，相比前一日持平。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-70元/噸，基差變動不大，維持負(fù)基差。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL與PP油頭制法均維持虧損，PDH制PP利潤有所修復(fù)，但仍處于虧損，限制國內(nèi)聚烯烴裝置提負(fù)空間。
　　PE開工率持續(xù)提升，PP開工率回落，非標(biāo)價差走弱。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口打開，PP進(jìn)口利潤小幅盈利。
　　■策略
　?。?）單邊：暫觀望，重點(diǎn)關(guān)注原油走勢。
　　（2）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。