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策略摘要
　　建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期投產(chǎn)提振內(nèi)地需求，煤價(jià)企穩(wěn)亦給予成本端支撐。港口8月到港壓力高位，9月到港量存在累庫預(yù)期導(dǎo)致壓力持續(xù)，下游MTO裝置盛虹斯?fàn)柊?月中旬重啟以來，港口累庫速率有所放緩，但8月底天津渤化MTO檢修。短期現(xiàn)實(shí)仍持續(xù)累庫周期，但市場(chǎng)左側(cè)提前交易10月份到港壓力回落后的重新去庫預(yù)期，屬于提前交易，建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　甲醇太倉(cāng)現(xiàn)貨基差至01-55，港口基差基本持穩(wěn)。
　　國(guó)內(nèi)甲醇開工率下降后小幅震蕩。近期煤炭產(chǎn)地安檢頻繁，部分煤礦有停產(chǎn)檢修情況，下游冶金化工及民用需求良好，整體煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)甲醇成本有情緒面支撐。寧夏和寧其甲醇裝置于8月26日開始檢修，恢復(fù)時(shí)間待定；安徽華誼其甲醇裝置于8月24日開始檢修，恢復(fù)時(shí)間待定；七臺(tái)河吉偉8萬噸/年甲醇裝置8月25日到9月10日檢修；內(nèi)蒙古鄂爾多斯國(guó)泰化工40萬噸煤制甲醇裝置于6月22停車檢修，于9月4日點(diǎn)火重啟中。
　　海外裝置開工率高位提升。德國(guó)Mider-Helm80萬噸/年甲醇裝置于8月23日故障停車，重啟時(shí)間待跟蹤。8月28日馬來西亞石油甲醇1#66萬噸/年甲醇裝置已恢復(fù)正常運(yùn)行；2#170萬噸/年甲醇大裝置再度故障停車，初步預(yù)計(jì)為期2-3周；智利Methanex目前裝置負(fù)荷恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行；俄羅斯Metafrax120萬噸/年甲醇裝置7月31日到8月21日檢修3周，已重啟。文萊BMC85萬噸/年甲醇裝置9月5日意外停車，重啟時(shí)間未知，具體情況待跟蹤。
　　港口方面，8月中旬下游MTO斯?fàn)柊钍⒑缪b置的復(fù)工提振港口需求，港口累庫速率有所放緩。但8月底天津渤化MTO檢修，疊加9月到港壓力，9月港口預(yù)計(jì)短期持續(xù)累庫預(yù)期。
　　■策略
　　建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期投產(chǎn)提振內(nèi)地需求，煤價(jià)企穩(wěn)亦給予成本端支撐。港口8月到港壓力高位，9月到港量存在累庫預(yù)期導(dǎo)致壓力持續(xù)，下游MTO裝置盛虹斯?fàn)柊?月中旬重啟以來，港口累庫速率有所放緩，但8月底天津渤化MTO檢修。短期現(xiàn)實(shí)仍持續(xù)累庫周期，但市場(chǎng)左側(cè)提前交易10月份到港壓力回落后的重新去庫預(yù)期，屬于提前交易，建議暫觀望。
　　 ■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)