>> 華泰期貨-尿素日報：現(xiàn)貨氛圍轉弱，供需支撐仍存-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
大小： |
760KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹慎偏多：目前尿素企業(yè)日產多維持在15.5萬噸附近、檢修仍較為集中、庫存也處于低位，雖然下游采購心態(tài)轉弱，但整體來看供需壓力不大，因此在累庫仍需時間、期貨貼水較為明顯的情況下，尿素期貨預計調整空間有限，短期基本面支撐仍在，仍以套保做多為主。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：9月6日尿素主力收盤2224元/噸（+5）；主力合約前二十位多頭持倉：176500（+6077），空頭持倉：194706（+7208），凈多持倉：-18206（+1582）。
現(xiàn)貨：9月6日河南商丘小顆粒報價：2640元/噸（-10）；山東菏澤小顆粒報價：2640元/噸（-10）；江蘇沐陽小顆粒報價：2660元/噸（-10）。
原料：9月6日，小塊無煙煤1110元/噸（0），尿素成本1775元/噸（0），尿素出口窗口-88美元/噸（0）。
生產：截至8月31日，全國尿素周度產量110.87萬噸（-4.64），山東尿素周度產量14.65萬噸（+2.81）；開工率方面：尿素企業(yè)產能利用率74.79%（-3.13%），其中煤制尿素：74.14%（-3.77%），氣制尿素：76.72%（-1.21%）。
庫存：截止8月30日，國內尿素樣本企業(yè)總庫存量為24.58萬噸（-3.36）；尿素港口樣本庫存量為65萬噸（+4.60）。
觀點：氛圍較弱，新單成交呈現(xiàn)一定壓力，現(xiàn)貨報價微幅下降，但現(xiàn)貨市場大多還是緊張狀態(tài)，短期現(xiàn)貨繼續(xù)堅挺僵持態(tài)勢。
■策略
謹慎偏多：目前尿素企業(yè)日產多維持在15.5萬噸附近、檢修仍較為集中、庫存也處于低位，雖然下游采購心態(tài)轉弱，但整體來看供需壓力不大，因此在累庫仍需時間、期貨貼水較為明顯的情況下，尿素期貨預計調整空間有限，短期基本面支撐仍在，仍以套保做多為主。
■風險
新產能投放、庫存變動、內貿需求釋放進度、出口控管政策變動、國際價格變動、印度招標
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