>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：離岸人民幣延續(xù)貶值，隔夜美股走弱，銅價(jià)回落，昨日倫銅收跌1.32%至8361美元/噸，滬銅主力收至69070元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加3000至110400噸，注銷倉(cāng)單比例維持低位，Cash/3M貼水12.8美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至110元/噸，進(jìn)口銅流入令現(xiàn)貨升水承壓，買盤表現(xiàn)并不積極。進(jìn)出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口虧損擴(kuò)至350元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差縮至1200元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)微降。價(jià)格層面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策陸續(xù)落地，市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀，海外短期對(duì)于政策收緊的預(yù)期略有增強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)上看銅庫(kù)存依然偏低，廢銅供應(yīng)偏緊對(duì)價(jià)格支撐仍強(qiáng)，短期關(guān)注需求旺季成色及庫(kù)存變化，銅價(jià)或延續(xù)高位運(yùn)行。今日滬銅主力運(yùn)行參考：68500-69500元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收19350元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），上漲0.65%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19310元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)10。鋁期貨倉(cāng)單25896噸，較前一日上升50噸。LME鋁庫(kù)存502400噸，減少4475噸。2023年9月4日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存51.9萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加2.6萬(wàn)噸，較2022年9月歷史同期庫(kù)存下降16.2萬(wàn)噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。進(jìn)入九月的第一個(gè)周末，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)明顯累庫(kù)，鋁錠的地區(qū)間流轉(zhuǎn)使得華東無(wú)錫地區(qū)到貨驟增，在各主流消費(fèi)地均有不同程度的到貨補(bǔ)充之下，也使得國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存回升至50萬(wàn)噸上方，九月首周國(guó)內(nèi)鋁錠呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的趨勢(shì)。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份（31天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.95%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月原鋁進(jìn)口總量為60.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)142.52%；出口總量為8.03萬(wàn)噸，同比增減少56.42%；凈進(jìn)口總量達(dá)52.17萬(wàn)噸，同比增加715.79%。其中，2023年7月原鋁進(jìn)口總量為11.66萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)128.40%；出口總量為2.27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)199.77%；凈進(jìn)口總量達(dá)9.39萬(wàn)噸，同比增加116.36%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18200-19500元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤下探回升，夜盤摸高回穩(wěn)，收至16865元/噸?？偝謧}(cāng)增加6527手至203430手。上期所庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量51274，較上個(gè)交易日減少150。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價(jià)差375元/噸，月間價(jià)差走闊。周三倫鉛低探回穩(wěn)，上漲0.16%，收至2228.5美元/噸。倫鉛庫(kù)存增加300至55650，注銷倉(cāng)單占比13.93%?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)16275元/噸，上漲100元/噸。再生精鉛均價(jià)16050元/噸，上漲75元。精廢價(jià)差略走擴(kuò)至225元/噸。原生鉛市場(chǎng)鉛價(jià)高企。交割品牌持貨商出貨積極性不高，部分坐等交倉(cāng)，報(bào)價(jià)貼水維穩(wěn)；交割品牌煉廠亦考慮交倉(cāng)，多以升水報(bào)價(jià)。非交割品牌出貨困難。近日貿(mào)易商接貨積極性上升，詢價(jià)較多；下游企業(yè)剛需采購(gòu)非交割品原生鉛或再生鉛?，F(xiàn)貨市場(chǎng)交割與非交割的交易情況差異進(jìn)一步擴(kuò)大。原料端，廢電動(dòng)車電池價(jià)格9650元/噸，漲25元/噸，廢白殼價(jià)格8825元/噸，廢黑殼價(jià)格9450元/噸，價(jià)格維穩(wěn)高位。進(jìn)出口方面，截止昨日下午3點(diǎn)，鉛錠進(jìn)口虧損小幅走擴(kuò)至3600元/噸?？傮w來(lái)看，周初資金抽離沖擊回落后小幅回調(diào)，連續(xù)兩日夜盤沖高，昨日持倉(cāng)數(shù)增至20.3萬(wàn)手。庫(kù)存方面，近期國(guó)內(nèi)外庫(kù)存均有累庫(kù)，國(guó)內(nèi)再生鉛原料價(jià)格維穩(wěn)高位，鉛錠現(xiàn)貨的高價(jià)對(duì)需求端產(chǎn)生抑制?？傮w情緒面不太樂(lè)觀。運(yùn)行區(qū)間參考：16250-17050。
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