>> 五礦期貨-有色金屬早報-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 1482KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：原油價格走強，離岸人民幣貶值，銅價探低回升，昨日倫銅收漲0.27%至8473美元/噸，滬銅主力收至69640元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少25至107400噸，注銷倉單比例維持低位，Cash/3M貼水縮至4.5美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至155元/噸，進口增加預期和月差偏大造成持貨商出貨意愿增強，成交一般。進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口虧損250元/噸左右，洋山銅溢價抬升。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差縮至1220元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。消息面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，8月我國電解銅產(chǎn)量環(huán)比增長6.8%至98.9萬噸，同比增幅約15.5%，主要原因是前期檢修的冶煉廠恢復生產(chǎn)，預計9月產(chǎn)量環(huán)比微降。價格層面，中國經(jīng)濟刺激政策陸續(xù)落地，市場情緒較為樂觀，海外短期對于政策收緊的預期略有增強。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存依然偏低，廢銅供應偏緊對價格支撐仍強，短期關注需求旺季成色及庫存變化，銅價或延續(xù)高位運行。今日滬銅主力運行參考：68600-69800元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收19225元/噸（截止昨日下午三點），下跌0.08%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19230元/噸。A00鋁錠升貼水平均價0。鋁期貨倉單25846噸，較前一日下降274噸。LME鋁庫存506875噸，增加475噸。2023年9月4日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存51.9萬噸，較上周四庫存增加2.6萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降16.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。進入九月的第一個周末，國內(nèi)鋁錠庫存出現(xiàn)明顯累庫，鋁錠的地區(qū)間流轉(zhuǎn)使得華東無錫地區(qū)到貨驟增，在各主流消費地均有不同程度的到貨補充之下，也使得國內(nèi)鋁錠庫存回升至50萬噸上方，九月首周國內(nèi)鋁錠呈現(xiàn)供強需弱的趨勢。據(jù)SMM統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.8萬噸，同比增長1.95%。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月原鋁進口總量為60.2萬噸，同比增長142.52%；出口總量為8.03萬噸，同比增減少56.42%；凈進口總量達52.17萬噸，同比增加715.79%。其中，2023年7月原鋁進口總量為11.66萬噸，同比增長128.40%；出口總量為2.27萬噸，同比增長199.77%；凈進口總量達9.39萬噸，同比增加116.36%。后續(xù)預計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤震蕩下行，夜盤強勢反彈，收至16765元/噸?？偝謧}減少661手至196903手。上期所庫存注冊倉單數(shù)量51124，較上個交易日增加3214。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價差255元/噸，月間價差小幅走擴。周二倫鉛震蕩上行，上漲1.04%，收至2225美元/噸。倫鉛庫存未發(fā)生變動?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價16175元/噸，下跌225元/噸。再生精鉛均價15975元/噸，下跌100元。精廢價差縮窄至200元/噸。原生鉛市場，滬鉛需蕩回落，持貨商隨行報價，部分轉(zhuǎn)向貼水。下游企業(yè)詢價略增，但議價較多，買賣議價差異較大，現(xiàn)貨市場成交暫無明顯改善。再生鉛市場，SMM再生精鉛價格較昨日下跌100元/噸，成交情況一般。下游觀望，逢低接貨；煉廠長單為主，成交一般。原料端，廢電動車電池價格9625元/噸，降25元/噸，廢白殼價格8825元/噸，廢黑殼價格9450元/噸，價格略降。進出口方面，截止昨日下午3點，鉛錠進口虧損小幅走擴至3400元/噸。再生鉛原料價格維穩(wěn)高位，周度開工率下行，但原生鉛開工率小幅上行，鉛錠社會庫存基本維穩(wěn)。需求端鉛錠價格高企，鉛酸蓄電池經(jīng)銷商庫存相對高位，開工率小幅回落，鉛價上行承壓。疊加資金抽離沖擊回落，總體情緒不太樂觀。運行區(qū)間參考：16150-17150。
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