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月度要點(diǎn)小結(jié)
　　◆國際方面：8月美棉震蕩上漲，因美國主產(chǎn)區(qū)8月長時(shí)間高溫多雨，使得美棉苗情持續(xù)惡化。USDA將美棉優(yōu)良率從7月的41%下調(diào)至33%，同比僅高2%（7月同比高7%）。并且USDA8月月報(bào)將美棉新棉總產(chǎn)預(yù)期大幅調(diào)減55萬噸至紀(jì)錄偏低水平。8月美棉的上漲行情主要是靠供應(yīng)預(yù)期轉(zhuǎn)差推動(dòng)。
　　◆國內(nèi)方面：儲(chǔ)備棉從7月底開始銷售，7月31日-8月31日，儲(chǔ)備棉銷售合計(jì)上市25.6萬噸，總成交25.6萬噸，成交率100%。平均成交價(jià)格17691元/噸，折3128價(jià)格18225元/噸。新的供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生壓力，但由于低庫存，中下游積極競(jìng)買，一定程度上抵消利空。另一方面，8月有新疆調(diào)研團(tuán)結(jié)論認(rèn)為新疆減產(chǎn)預(yù)期不及預(yù)期，使得鄭棉主力合約一度跌破17000點(diǎn)。但減產(chǎn)格局相對(duì)是確定的，只是減產(chǎn)幅度仍待確認(rèn)，新年度搶收預(yù)期仍存，隨后鄭棉價(jià)格快速修復(fù)失地并創(chuàng)下新高。
　　◆價(jià)差變動(dòng)：8月鄭棉主力合約平均基差為953元/噸區(qū)間，較7月走強(qiáng)171元/噸；8月1%配額平均進(jìn)口利潤1060元/噸，較7月下滑71元/噸。
　　◆觀點(diǎn)：8月美國主產(chǎn)區(qū)天氣不利導(dǎo)致棉花苗情惡化，USDA在作物生長報(bào)告中將美棉優(yōu)良率進(jìn)一步調(diào)降至33%，不排除9月美棉產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)的可能。美棉價(jià)格走高對(duì)國內(nèi)棉價(jià)形成支撐。國內(nèi)方面，國內(nèi)7月商業(yè)庫存延續(xù)下滑，降至歷史偏低水平，疊加織服裝內(nèi)銷“金九銀十”旺季進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，推動(dòng)鄭棉價(jià)格上漲。但目前鄭棉主力合約價(jià)格已接近18000元/噸的預(yù)期搶收生產(chǎn)成本，策略上建議多單頭寸離場(chǎng)，等待回調(diào)再次買入機(jī)會(huì)。