>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：國內(nèi)權(quán)益市場走強(qiáng)，商品沖高回落，銅價(jià)回調(diào)，昨日倫銅收跌0.49%至8450美元/噸，滬銅主力收至69410元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加3150至107425噸，增量主要來自北美倉庫，注銷倉單比例維持低位，Cash/3M貼水14.8美元/噸。國內(nèi)方面，周末社會庫存環(huán)比增加，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至280元/噸，月差偏大下游采購意愿降低，貿(mào)易商擔(dān)憂進(jìn)口銅流入出貨意愿增強(qiáng)。進(jìn)出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口維持小幅盈利，洋山銅溢價(jià)持平。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價(jià)差基本持平于1520元/噸，廢銅替代優(yōu)勢變化不大。價(jià)格層面，中國經(jīng)濟(jì)刺激政策陸續(xù)落地，市場情緒較為樂觀，海外短期情緒面跟隨改善。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存依然偏低，廢銅供應(yīng)偏緊對價(jià)格支撐仍強(qiáng)，短期關(guān)注需求旺季成色及庫存變化，銅價(jià)或延續(xù)高位運(yùn)行。今日滬銅主力運(yùn)行參考：68600-69800元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收19240元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），下跌1.94%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19420元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)0。鋁期貨倉單26120噸，較前一日減少50噸。LME鋁庫存506400噸，減少2000噸。2023年9月4日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會庫存51.9萬噸，較上周四庫存增加2.6萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降16.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。進(jìn)入九月的第一個周末，國內(nèi)鋁錠庫存出現(xiàn)明顯累庫，鋁錠的地區(qū)間流轉(zhuǎn)使得華東無錫地區(qū)到貨驟增，在各主流消費(fèi)地均有不同程度的到貨補(bǔ)充之下，也使得國內(nèi)鋁錠庫存回升至50萬噸上方，九月首周國內(nèi)鋁錠呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的趨勢。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.8萬噸，同比增長1.95%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月原鋁進(jìn)口總量為60.2萬噸，同比增長142.52%；出口總量為8.03萬噸，同比增減少56.42%；凈進(jìn)口總量達(dá)52.17萬噸，同比增加715.79%。其中，2023年7月原鋁進(jìn)口總量為11.66萬噸，同比增長128.40%；出口總量為2.27萬噸，同比增長199.77%；凈進(jìn)口總量達(dá)9.39萬噸，同比增加116.36%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18200-19500元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤持續(xù)回落，夜盤探低回升，收至16575元/噸?？偝謧}減少13985手至197564手，持倉波動較大。上期所庫存注冊倉單數(shù)量47910，較上個交易日減少647。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，鉛錠社會庫存5.49萬噸，較上周同期增加0.29萬噸，主要增量發(fā)生于浙江地區(qū)。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價(jià)差190元/噸，月間價(jià)差縮窄。周一倫鉛穩(wěn)定下行，下跌2.07%，收至2202美元/噸。倫鉛庫存增加500至54850，注銷倉單占比14%?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)16400元/噸，下跌50元/噸。再生精鉛均價(jià)16075元/噸，保持不變。精廢價(jià)差縮窄至325元/噸。原生鉛市場，滬鉛基本回吐上周五的漲幅，持貨商隨行出貨，交倉為主，報(bào)價(jià)仍較堅(jiān)挺，另部分廠提貨源轉(zhuǎn)向貼水出貨，但下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，詢價(jià)較少，散單市場成交寡淡。再生鉛市場，SMM再生精鉛價(jià)格較前一交易日持平，成交情況一般。原料端，廢電動車電池價(jià)格9650元/噸，廢白殼價(jià)格8825元/噸，廢黑殼價(jià)格9450元/噸，價(jià)格維穩(wěn)高位。進(jìn)出口方面，截止昨日下午3點(diǎn)，鉛錠進(jìn)口虧損小幅走擴(kuò)至3300元/噸。總體來看，上周五鉛價(jià)創(chuàng)新高后，周一資金抽離沖擊回落，持倉數(shù)回調(diào)至19.8萬手。庫存方面，近期國內(nèi)外庫存均有累庫，國內(nèi)再生鉛原料價(jià)格維穩(wěn)高位，鉛錠現(xiàn)貨的高價(jià)對需求端產(chǎn)生抑制?？傮w情緒面不太樂觀。運(yùn)行區(qū)間參考：16150-17050。
鋅:滬鋅主力合約2310日盤小幅上行，夜盤低探回升，收至21250元/噸?？偝謧}減少180手至212166手。上期所庫存注冊倉單數(shù)量8191，較上個交易日減少151。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，鋅錠社會庫存7.05萬噸，較上周同期增加0.1萬噸，主要增量發(fā)生于浙江和廣東，上海地區(qū)發(fā)生去庫。滬鋅連續(xù)合約減連三合約價(jià)差505元/噸，月間價(jià)差小幅縮窄。周一倫鋅震蕩下行，下跌0.76%，收至2466.5美元/噸。倫鋅庫存未發(fā)生變動。庫存仍處于一年內(nèi)相對高位。現(xiàn)貨方面，上海市場0#鋅錠跟盤對2310合約升水330~340元/噸。隨著升水下調(diào)，市場買盤改善。普通國產(chǎn)貨量減少，均價(jià)升水上行，進(jìn)口品牌價(jià)格維穩(wěn)。鋅價(jià)高位，下游謹(jǐn)慎采購。天津市場鋅價(jià)高位，升水下行，成交情況相對好于預(yù)期。進(jìn)出口方面，截止昨日下午3點(diǎn)，鋅錠進(jìn)口盈利小幅縮窄至90元/噸。總體來看，南北方現(xiàn)貨市場分叉，現(xiàn)貨升貼水下行為主，需求端下游開工率維穩(wěn)，接貨意愿趨好。宏觀方面，京滬樓市成交脈沖式上漲，情緒較為積極，總體情緒偏多。運(yùn)行區(qū)間參考：20800-21600。
錫：滬錫主力合約報(bào)收217420元/噸，漲幅0.24%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單增加35噸，現(xiàn)為7916噸。LME庫存上升20噸，現(xiàn)為6390噸。長江有色錫1#的平均價(jià)為217000元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收202000元/噸。據(jù)中國海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)與安泰科折算，錫精礦進(jìn)口方面，2023年7月我國錫精礦進(jìn)口實(shí)物量30875噸，折金屬量6128.4噸，環(huán)比小幅增長3.8%。2023年7月我國進(jìn)口精錫2173噸，環(huán)比小幅下滑2.4%，同比上漲52.0%
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