>> 廣發(fā)期貨-特殊商品組日報-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 336KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟生,蔣詩語,紀元菲 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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工業(yè)硅觀點
供應方面．四川地區(qū)因限電及大運會限產等影響消除以及硅市回暖開工率提升較快．新疆地區(qū)隨著部分中小規(guī)模硅企檢修結束復產整體供應也緩幅增加．其余產區(qū)如內蒙古、甘肅、等地產業(yè)也有部分增產情況。此外．新投產產能方面．除了協(xié)鑫的新疆產能繼續(xù)釋放外．東方希望在寧夏產能的投產也將帶來增量．預計9月供應壓力依舊較大。從需求的角度來看．目前需求較弱．但仍有恢復預期。從成本端來看，8月豐水期預計將為成本低點．但年末枯水期來臨．生產成本重心上漲．支持價格重心上移。近期硅廠及貿易商現(xiàn)貨挺價意愿較強．整體市場情緒在升高．現(xiàn)貨緊張的情緒中向好．工業(yè)硅價格或許仍將偏強震蕩.但建議等價格回落后逢低采購．不建議追高。同時需要注意11月集中注銷倉單流向現(xiàn)貨市場將導致現(xiàn)貨供應短期內大幅增加．目前倉單量已接近12萬噸．后期預計有望達到15-20萬噸．屆時在9月前注冊的倉單大部分均難以拋回12月合約．因不滿足生產(出廠）日期在90天以內(含當日)的要求。
紙漿觀點
經過近期反彈后，市場積累的做空情緒有所抬頭，尤其是人民幣匯率近日貶值力度較大反映市場信心不足，謹防股市今日下挫帶動工業(yè)品走弱。隔夜紙漿期貨主力合約走弱，整體波動表現(xiàn)符合我們的預判，即短期宏觀邏輯主導驅動。產業(yè)資金基于交易所庫存46+萬噸的背景下普遍對反彈高度存疑，但由于宏觀短期偏弱(對周末又有博弈利好期待)，操作難度較大，建議投資者多看少動，謹慎參與。
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