>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日?qǐng)?bào)-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
大?。?/td>
| 470KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
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鋼材觀點(diǎn)
近期黑色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上漲，主要交易地產(chǎn)的寬松政策。-線城市認(rèn)房不認(rèn)貸，以及存量房貸利率下降,預(yù)計(jì)地產(chǎn)銷售將有所改善，提振市場(chǎng)情緒。但銷售好轉(zhuǎn)帶動(dòng)地產(chǎn)行業(yè)實(shí)物需求好轉(zhuǎn)難以在下半年實(shí)現(xiàn)，更多關(guān)注專項(xiàng)債提前和城中村改造帶來的實(shí)物需求改善。產(chǎn)業(yè)端:鐵水持續(xù)增長(zhǎng),原料低庫(kù)存，疊加十-節(jié)前剛性補(bǔ)庫(kù)，支撐原料價(jià)格,鋼材下方有成本支撐。鋼材高產(chǎn)量暫時(shí)沒有帶來鋼材高庫(kù)存壓力,盤面鋼廠利潤(rùn)壓至新低，短期鋼材庫(kù)存沒有壓力情況下，疊加需求預(yù)期的好轉(zhuǎn)，成本推動(dòng)鋼價(jià)走正反饋邏輯，鋼材可|偏多交易。10月初關(guān)注旺季需求成色。
鐵礦石觀點(diǎn)
托底政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)，需求端鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行.盤面維持偏強(qiáng)震蕩?；久嫔?供減需增，鋼廠庫(kù)存小幅回升，港口庫(kù)存環(huán)比下降。供應(yīng)來看，受臺(tái)風(fēng)影響，本周到港量環(huán)比-508.3萬噸至1978.7萬噸，到港量均值稍高于2021年同期水平;澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比+35.9萬噸至2762.9萬噸，均值高于季節(jié)性,預(yù)計(jì)后期到港量中樞逐步抬升。需求來看，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.35萬噸至246.92萬噸，鋼廠庫(kù)存小幅上升，但進(jìn)口礦日耗升幅大于庫(kù)存，庫(kù)消比環(huán)比下降。平控政策遲遲未能落地，鋼廠反饋暫無減產(chǎn)計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行,疊加近期宏觀托底政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)盤面偏強(qiáng)震蕩。操作上,觀望為主。
焦炭觀點(diǎn)
焦企生產(chǎn)積極性較高，積極出貨為主，下游鋼廠到貨好轉(zhuǎn)。期現(xiàn)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，焦企庫(kù)存壓力不大。近期原料煤安監(jiān)力度較大且宏觀利多較強(qiáng)，鐵水繼續(xù)增長(zhǎng)，限產(chǎn)仍未有效執(zhí)行，后市下游仍有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，短期走勢(shì)偏強(qiáng)，重點(diǎn)關(guān)注后市政策以及原料煤走勢(shì)。
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