>> 廣發(fā)期貨-能源化工日報-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 1916KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,金果實 |
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苯乙烯觀點
苯乙烯港口庫存整體水平偏低，內(nèi)外盤價差維持高位，近期有出口商談，短期港口庫存維持低位，疊加近期臺風影響，對苯乙烯價格支撐偏強。從苯乙烯供需來看，浙江石化PO/SM提負運行，但9月也有裝置檢修，且下游ABS裝置投產(chǎn)在即，平衡表看9月苯乙烯供需壓力不大，10月苯乙烯累庫預期較強，短期苯乙烯基本面維持近強遠弱格局原料純苯下游虧損品種較多，個別下游工廠停車，純苯供需邊際轉(zhuǎn)弱;但因港口庫存偏低，且近期受臺風影響，純苯支撐偏強，昨日中石化上調(diào)掛牌價對市場有所提振。整體來看，純苯和苯乙烯低庫存，且在近期宏觀利好較多以及油價偏強下，苯乙烯走勢偏強;但弱預期下，遠端反彈驅(qū)動-般。策略上，EB單邊觀望，不建議追漲;月差短線正套操作; EB10-8Z10價差逢高滾動做縮。
燃料油觀點
從原油成本端來看，俄羅斯與OPEC +達成協(xié)議新數(shù)目，市場預期沙特進一步減產(chǎn)的可能性，原油基本面仍然偏緊。油價昨夜最高漲至89美元/桶，通脹粘性增強，原油仍處于高位震蕩態(tài)勢。燃料油需求端來看，中東發(fā)電需求季節(jié)性回落，下游航運指數(shù)無較明顯提振，市場仍以剛需購買為主。后期關(guān)注成品油需求正季節(jié)性回落對原油需求的影響，市場情緒易受消息擾動，燃料油價格跟隨原油波動較大，偏強對待，預計后期仍震蕩。
甲醇觀點
甲醇供需雙增，供應(yīng)端產(chǎn)能利用率提振迅速或?qū)⒅鸩綆韷毫?，需求端傳統(tǒng)下游開工偏高水平; MTO前期斯爾邦重啟予以提振;寶豐投產(chǎn)但渤化檢修，暫看兩者有對沖，中期仍是在新投產(chǎn)下增加對甲醇需求。港口庫存維持累庫但01合約在旺季下亦包含四季度港口季節(jié)性庫存去庫的預期。甲醇01合約暫維持偏強運行，但供需邊際或?qū)⑥D(zhuǎn)弱且伴隨甲醇價格快速上行估值顯壓力;盤面上方空間預計有限。操作上建議前期多單謹慎持有，不宜追多;關(guān)注庫存拐點與絕對量是否存矛盾。套利上中長期逢高做縮MTO利潤。
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