>> 廣發(fā)期貨-有色可視化早報-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 726KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟生,張若怡,于培云 |
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銅觀點
海外多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際走弱、歐元區(qū)走弱更明顯，美國存在軟著陸預(yù)期.美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫，美元指數(shù)維持震蕩走勢。國內(nèi)8月PMI小幅改善，政策密集出臺提振市場信心，利好信息不定期釋放.人民幣匯率企穩(wěn)，金九銀十預(yù)期尚存.政策落地實際效果待后續(xù)觀察。宏觀預(yù)期提振盤面價格、內(nèi)外風(fēng)險偏好回升。產(chǎn)業(yè)供需緊平衡、9月產(chǎn)量或維持高位.進口窗口有望再度打開，傳統(tǒng)旺季需求亦可期待。國內(nèi)低庫存支撐現(xiàn)貨升水.海外連續(xù)累庫。高位震蕩看待，逄低買入為主，避免追漲殺跌，滬銅主力參考68000- 71000元/噸。
鎳觀點
純鎳新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，需求端基本持穩(wěn)，現(xiàn)貨升水走弱。但是.印尼RKAB切換至舊系統(tǒng)后，鎳礦配額審批更為嚴格.礦端資源緊張.部分印尼鎳鐵廠從菲律賓采購鎳礦，而菲律賓主礦區(qū)也將進入雨季.鎳礦價格易漲難跌。MHP和高冰鎳報價堅挺，硫酸鎳具備成本支撐、低價貨源逐步減少.但前驅(qū)體采購意愿偏弱、買賣雙方博弈激烈，硫酸鎳止跌企穩(wěn)、料硫酸鎳易漲難跌?？傮w上,供需弱現(xiàn)實和原料強預(yù)期并存.絕對庫存低位情況下資金有博弈點，鎳價估值水平再度回升.盤面呈現(xiàn)震蕩走勢.技術(shù)圖形底部上移、收斂區(qū)間向上突破.主力參考165000-178000元/噸;中期關(guān)注內(nèi)外宏觀狀態(tài)和礦端演繹。
不銹鋼觀點
印尼RKAB切換至舊系統(tǒng)后，鎳礦配額審批更為嚴格.礦端資源緊張.部分印尼鎳鐵廠從菲律賓采購鎳礦。而菲律賓主礦區(qū)也將進入雨季、鎳礦價格上漲。鎳鐵成本抬升，利潤尚存、供需博弈.價格持穩(wěn)。不銹鋼成本抬升，鋼廠利潤受到擠壓，但9月仍然維持高排產(chǎn)。庫存季節(jié)性高位，倉單資源累積?？傮w上.成本具備支撐.但高價難以傳導(dǎo)至終端，繼續(xù)向上需要現(xiàn)貨補庫支持。高位博弈狀態(tài)，逄低買入為主，短期主力參考15500-16500元/噸。
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