>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
本周螺鉸表需小幅回升，地產(chǎn)新開(kāi)工疲弱仍影響旺季復(fù)蘇成色，庫(kù)存繼續(xù)下降。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，房地產(chǎn)仍是主要拖系，隨著政策利好密集落地，需求預(yù)期改善，實(shí)際效果有待觀察，8月鋼材出口維持強(qiáng)勁繼續(xù)緩解國(guó)內(nèi)壓力。低利潤(rùn)下產(chǎn)量小幅回落，粗鋼平控預(yù)期濱化，關(guān)注政策推進(jìn)情況。隨著宏觀層西樂(lè)觀情緒降溫，盤(pán)西波動(dòng)加劇，短期仍有反復(fù)。
[鐵礦]
鐵礦海外發(fā)運(yùn)偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)8月進(jìn)口量創(chuàng)年內(nèi)新高，短期到港受臺(tái)風(fēng)影響階段性下降，港口庫(kù)存出現(xiàn)去化。需求端鐵水產(chǎn)量依然偏高，鐵礦現(xiàn)實(shí)需求維持強(qiáng)勢(shì)，但鋼廠(chǎng)利潤(rùn)的下滑和政策限產(chǎn)使得鐵水存在下降預(yù)期。短期來(lái)看，鐵礦供需雙強(qiáng)，地產(chǎn)政策持續(xù)釋放積極信號(hào)，但盤(pán)面估值偏高并且監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)增加，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期走勢(shì)或以高位偏弱震蕩為主。
[焦炭]
焦炭期價(jià)前期受到煤價(jià)提振階段性升水，目前回歸平水格局，鋼價(jià)表現(xiàn)疲軟拖系整體原料表現(xiàn)。需求端，鐵水產(chǎn)量仍處高位疊加持續(xù)低庫(kù)存，支撐著當(dāng)下的爐料需求。供應(yīng)端，原料煤情緒因國(guó)內(nèi)減產(chǎn)再次轉(zhuǎn)強(qiáng)，焦化利潤(rùn)重回收縮態(tài)勢(shì)，焦炭整體產(chǎn)量即將回落。需求暫時(shí)仍保持旺盛，入爐煤成本有所反復(fù)，會(huì)阻礙當(dāng)前焦炭現(xiàn)貨的跌價(jià)趨勢(shì)，盤(pán)面開(kāi)始與現(xiàn)賃共振，短期走勢(shì)偏震蕩。
[焦煤]
焦煤期價(jià)的階段性持續(xù)強(qiáng)勢(shì)在全面升水后，迎來(lái)了一定程度的回落，同時(shí)也受到了下游焦價(jià)、鋼價(jià)疲軟的抑制。雖然蒙煤通關(guān)不斷沖擊新高水平，澳煤價(jià)格反彈后持穩(wěn)，進(jìn)口煤供應(yīng)有所增加。但國(guó)內(nèi)煉焦煤礦產(chǎn)量有階段性的顯著縮減，因此整體焦煤供應(yīng)仍顯緊張。且中下游低庫(kù)存提供向上彈性，所以短期焦煤現(xiàn)貨情緒易漲難跌，暫時(shí)鐵水高產(chǎn)格局下難有顯著回落，暫看偏強(qiáng)震蕩。
[硅錳]
關(guān)注大型鋼廠(chǎng)鋼招定價(jià)。從供需來(lái)看，供應(yīng)水平仍在高位，鐵水并未下行，供給水平高于需求水平，供應(yīng)過(guò)剩格局仍在。從庫(kù)存來(lái)看，63家樣本企業(yè)庫(kù)存及倉(cāng)單庫(kù)存合計(jì)仍在歷史較高水平。從鋼廠(chǎng)庫(kù)存來(lái)看，仍處于近三.年新低水平，近期補(bǔ)庫(kù)訴求有所增加。短期內(nèi)挺價(jià)鋼招，價(jià)格仍有上行動(dòng)力，建議短期內(nèi)逢低做多為主。
[硅鐵]
黑色系整體有所反彈，硅鐵價(jià)格跟隨反彈。需求方面，粗鋼產(chǎn)量未見(jiàn)大幅下行;次要需求方面無(wú)亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量較為穩(wěn)定。市場(chǎng)庫(kù)存仍處高位，短期內(nèi)挺價(jià)鋼招，判斷價(jià)格仍有一定上行驅(qū)動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅提振。
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