>> 華泰期貨-飼料日報：美豆趨弱調整，豆粕高位震蕩-230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2401合約4137元/噸，較前日上漲2元/噸，漲幅0.05%；菜粕2401合約3381元/噸，較前日上漲29元/噸，漲幅0.87%?，F貨方面，天津地區(qū)豆粕現貨價格4914元/噸，較前日下跌16元/噸，現貨基差M01+777，較前日下跌18；江蘇地區(qū)豆粕現貨4860元/噸，較前日下跌24元/噸，現貨基差M01+723，較前日下跌26；廣東地區(qū)豆粕現貨價格4904元/噸，較前日上漲17元/噸，現貨基差M01+767，較前日上漲15。福建地區(qū)菜粕現貨價格4121元/噸，較前日上漲37元/噸，現貨基差RM01+740，較前日上漲8。
近期市場資訊，巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）數據顯示，巴西9月份大豆出口量估計為732萬噸，低于8月份的760.8萬噸，但是比去年9月份的出口量358.5萬噸高出104%。預計今年1至9月份巴西大豆出口量估計為8882萬噸，超過去年全年出口量7780萬噸。預計9月份巴西玉米出口量966.8萬噸，如果這一預測成為現實，將打破8月份剛剛創(chuàng)下的歷史最高紀錄926.2萬噸。作為對比，去年9月份出口量684.8萬噸。預計1-9月巴西玉米出口量3434萬噸，同比增加857萬噸。阿根廷農業(yè)部報告顯示，在阿根廷實施新一輪大豆優(yōu)惠匯率之前，阿根廷農戶銷售大豆的步伐遲緩。截至8月30日，阿根廷農戶預售了1210萬噸2022/23年度大豆，比一周前增加了18萬噸，低于去年同期的2498萬噸。同期阿根廷農戶預售90萬噸2023/24年度大豆，低于去年同期的131萬噸。
昨日豆粕期價運行震蕩，當前油廠開工率較高，成交情況良好，油廠庫存也處于相對低位。整體來看，在種植面積出現去化的前提下，受到當前天氣的影響，美豆單產仍有進一步下調的可能。一方面受到美豆的積極帶動，另一方面國內下游成交情況良好，油廠庫存也處于歷史地位，雖然本年度巴西出口情況良好，但是未來9月和10月為美豆船期，如果美豆產量延續(xù)當前情況，到港量也有可能出現下降。在供應端持續(xù)偏緊的情況下，如果美豆產量受到天氣影響再度下調，美豆價格將帶動國內豆粕價格進一步上行，后續(xù)需主要關注美豆主產區(qū)的天氣情況和國內大豆的到港情況。
策略
單邊謹慎看漲
風險
美豆產區(qū)天氣改善
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2311合約2677元/噸，較前日下跌14元/噸，跌幅0.52%；玉米淀粉2311合約2989元/噸，較前日下跌7元/噸，跌幅0.23%?，F貨方面，北良港玉米現貨價格2860元/噸，較前日持平，現貨基差C11+183，較前日上漲14；吉林地區(qū)玉米淀粉現貨價格3300元/噸，較前日持平，現貨基差CS11+311，較前日上漲7。
近期市場資訊，巴西國家商品供應公司（CONAB）發(fā)布月報，預計2022/23年度巴西大豆產量1.5462億噸，基本和上月預測的1.5460億噸持平，比上年產量提高23.2%；預計2022/23年度巴西大豆出口量9695萬噸，較上月預期的9564萬噸提高131萬噸。咨詢機構SovEcon發(fā)布報告，將2023/24年度俄羅斯小麥出口調高至4860萬噸，超過了上年的歷史峰值4690萬噸，因為俄羅斯小麥出口銷售創(chuàng)紀錄。預計2023/24年度俄羅斯小麥產量為9210萬噸。
昨日玉米期價震蕩運行，當前在新季玉米上市前，余量庫存持續(xù)下降，貿易商現貨不足，因此現貨報價也較為堅挺，下游飼料企業(yè)庫存較低，存在備貨需求，同步提振了玉米價格。后續(xù)需持續(xù)關注新季玉米的上市情況和下游企業(yè)的采購情況，預計短期內玉米價格仍將偏強運行。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
進口成本偏低
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