>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)，離岸人民幣延續(xù)貶值，銅價(jià)繼續(xù)下滑，昨日倫銅收跌0.68%至8305美元/噸，滬銅主力收至68910元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存大增23450至133850噸，增量主要來(lái)自北美和歐洲倉(cāng)庫(kù)，注銷倉(cāng)單比例維持低位，Cash/3M貼水12.8美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至75元/噸，進(jìn)口銅流入令現(xiàn)貨升水繼續(xù)下調(diào)，下游采購(gòu)有所增加。進(jìn)出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口虧損320元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，8月我國(guó)進(jìn)口未鍛造銅及銅材47.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.2萬(wàn)噸，同比延續(xù)下降。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差縮至1060元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)降低。價(jià)格層面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策陸續(xù)落地，市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀，海外短期對(duì)于政策收緊的預(yù)期略有增強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)上看銅庫(kù)存依然偏低，廢銅供應(yīng)偏緊對(duì)價(jià)格支撐仍強(qiáng)，短期關(guān)注需求旺季成色及庫(kù)存變化，銅價(jià)或延續(xù)高位運(yùn)行。今日滬銅主力運(yùn)行參考：68400-69400元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收19460元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），上漲0.57%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19470元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)60。鋁期貨倉(cāng)單26071噸，較前一日上升175噸。LME鋁庫(kù)存501475噸，減少925噸。2023年9月7日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存51.7萬(wàn)噸，較本周一庫(kù)存減少0.2萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加2.4萬(wàn)噸，較2022年9月歷史同期庫(kù)存下降15.5萬(wàn)噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。九月的第一周，在周末的一波累庫(kù)潮過(guò)后，傳統(tǒng)旺季下鋁產(chǎn)品消費(fèi)端也展現(xiàn)了它的韌性所在，周中的出庫(kù)表現(xiàn)有明顯好轉(zhuǎn)，且到貨壓力迎來(lái)減緩，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存整體上供強(qiáng)需弱的變化趨勢(shì)有所弱化。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份（31天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.95%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月原鋁進(jìn)口總量為60.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)142.52%；出口總量為8.03萬(wàn)噸，同比增減少56.42%；凈進(jìn)口總量達(dá)52.17萬(wàn)噸，同比增加715.79%。其中，2023年7月原鋁進(jìn)口總量為11.66萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)128.40%；出口總量為2.27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)199.77%；凈進(jìn)口總量達(dá)9.39萬(wàn)噸，同比增加116.36%。2023年8月未鍛軋鋁及鋁材出口量49.01萬(wàn)噸，同比9.31%，環(huán)比+0.08%，1-8月累計(jì)出口同比-19.45%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18200-19500元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤企穩(wěn)上行，夜盤低探回穩(wěn)，收至17070元/噸?？偝謧}(cāng)增加4624手至208054手。上期所庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量53873，較上個(gè)交易日增加2599。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價(jià)差500元/噸，月間價(jià)差走擴(kuò)。周四倫鉛震蕩企穩(wěn)，下跌0.09%，收至2226.5美元/噸。倫鉛庫(kù)存減少1375至54275，注銷倉(cāng)單占比11.75%?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)上漲200至16475元/噸，再生精鉛均價(jià)上漲100元/噸，精廢價(jià)差略走擴(kuò)至325元/噸。原生鉛市場(chǎng)，交割品牌流通貨源趨緊，持貨商、煉廠報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。下游企業(yè)剛需基本以長(zhǎng)單采購(gòu)，或是偏向再生鉛；貿(mào)易商積極接收交割品牌貨源。交易價(jià)對(duì)滬鉛2310合約貼水60-100元/噸不等。再生鉛市場(chǎng)，下游畏高慎采，長(zhǎng)單拿貨為主。原料端，廢電動(dòng)車電池價(jià)格9650元/噸，廢白殼價(jià)格8825元/噸，廢黑殼價(jià)格9450元/噸，各品種均漲25元/噸，價(jià)格維穩(wěn)高位。進(jìn)出口方面，截止昨日下午3點(diǎn)，鉛錠進(jìn)口虧損維穩(wěn)3300元/噸?？傮w來(lái)看，周初資金抽離沖擊回落后，連續(xù)兩日回調(diào)，昨日持倉(cāng)數(shù)增至20.8萬(wàn)手。庫(kù)存方面，近期國(guó)內(nèi)外庫(kù)存均有累庫(kù)，國(guó)內(nèi)再生鉛原料價(jià)格維穩(wěn)高位，鉛錠現(xiàn)貨的高價(jià)對(duì)需求端產(chǎn)生抑制?？傮w情緒面不太樂(lè)觀。運(yùn)行區(qū)間參考：16250-17250。
鋅:滬鋅主力合約2310日盤摸高回穩(wěn)，夜盤震蕩上行，收至21530元/噸?？偝謧}(cāng)增加5412手至225363手。上期所庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量7972，較上個(gè)交易日減少48。滬鋅連續(xù)合約減連三合約價(jià)差680元/噸，月間價(jià)差走擴(kuò)。周四倫鋅摸低回升，上漲0.55%，收至2489.5美元/噸。倫鋅庫(kù)存出庫(kù)3225，續(xù)三日大量出庫(kù)?，F(xiàn)貨方面，SMM0#鋅錠均價(jià)21710元/噸，上漲140元/噸。上海市場(chǎng)跟盤對(duì)2310合約報(bào)價(jià)升水300~340元/噸。整體市場(chǎng)貿(mào)易商間交投為主，挺長(zhǎng)單氛圍明顯，然下游企業(yè)高位下采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，進(jìn)口鋅錠亦有不同程度得下調(diào)，現(xiàn)貨成交氛圍較弱。進(jìn)出口方面，截止昨日下午3點(diǎn)，鋅錠進(jìn)口盈利小幅擴(kuò)大至250元/噸?？傮w來(lái)看，南北方現(xiàn)貨市場(chǎng)分叉，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，需求端下游開工率維穩(wěn)，接貨意愿趨好。宏觀方面，美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)21.6萬(wàn)人，低于預(yù)期，美指上漲，短期鋅價(jià)承壓?？傮w波動(dòng)偏空。運(yùn)行區(qū)間參考：21050-21550。
錫：滬錫主力合約報(bào)收221200元/噸，跌幅0.83%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單下降58噸，現(xiàn)為7962噸。LME庫(kù)存增加285噸，現(xiàn)為6695噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為222250元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收206500元/噸。據(jù)中國(guó)海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)與安泰科折算，錫精礦進(jìn)口方面，2023年7月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量30875噸，折金屬量6128.4噸，環(huán)比小幅增長(zhǎng)3.8%。2023年7月我國(guó)進(jìn)口精錫2173噸，環(huán)比小幅下滑2.4%，同比上漲52.0%，
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