>> 華安期貨-雙焦周報：復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，雙焦震蕩調(diào)整-230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
大小： |
6879KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
閆豐，張超越 |
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核心邏輯：
1.焦煤方面，近期停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)恢復(fù)，部分煤礦結(jié)束安全檢查，煤礦生產(chǎn)積極良好，洗煤廠原煤累庫明顯，短期煉焦煤整體供應(yīng)穩(wěn)定，但環(huán)保、安全檢查擾動因素仍在。需求方面，下游焦企利潤一般，維持焦煤合理庫存，按需采購為主。
2.焦炭方面，焦企利潤有所回落，但在高鐵水的背景下，開工意愿相對穩(wěn)定，焦炭產(chǎn)量平穩(wěn)。需求方面，下游鋼廠鐵水產(chǎn)量高位繼續(xù)增加，采購積極，焦企出貨順暢，在行政性壓產(chǎn)政策落地前，焦炭需求韌性較強，為焦價提供了較大的支撐。
2.整體來看，目前環(huán)保安全權(quán)重提升，擾動國產(chǎn)煤供應(yīng)，同時在較高鐵水產(chǎn)量的背景下，平控預(yù)期短期證偽，煤焦剛需韌性較強，且市場有金九銀十旺季預(yù)期，共同造成了煉焦煤期現(xiàn)貨價格的上漲，充分體現(xiàn)了九月份煉焦煤階段性供應(yīng)偏緊。雖然四季度存在煤炭冬儲的剛需，但煉焦煤現(xiàn)貨在下游煉鋼、煉焦利潤微薄的制約下，大漲的可持續(xù)性預(yù)計并不算強，當然短期也難有顯著回落行情，預(yù)計在終端鋼材價格沒有實質(zhì)性復(fù)蘇前，雙焦以消化前期漲幅震蕩為主。
操作建議：寬幅震蕩看待，可壓力位附近短期輕倉試空，焦煤01合約參考壓力位1700，焦炭01合約參考壓力位2400。
下周關(guān)注：煤礦安檢情況；鋼廠高爐生產(chǎn)節(jié)奏變化情況；粗鋼壓減落地情況
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