>> 東莞證券-消費服務(wù)行業(yè)周報：中秋國慶黃金周預(yù)訂數(shù)據(jù)亮眼，關(guān)注三季度業(yè)績提升-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
大小： |
808KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄧升亮 |
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投資要點：
行情回顧：2023年9月4日-9月8日，中信消費者服務(wù)行業(yè)指數(shù)整體上升0.32%，漲跌幅在所有中信一級行業(yè)指數(shù)中居第六位，跑贏同期滬深300指數(shù)約1.68個百分點。行業(yè)細分板塊中，綜合服務(wù)、旅游休閑、酒店餐飲、教育板塊漲跌幅分別為-0.51%、0.52%、2.34%、-1.26%。行業(yè)取得正收益的上市公司有34家，漲幅前五分別是曲江文旅、君亭酒店、科銳國際、西安旅游、大連圣亞，分別上升9.31%、6.05%、6.04%、5.82%、5.35%。取得負(fù)收益的有17家，其中跌幅前五的上市公司分別是廣州酒家、科德教育、東方時尚、米奧會展、ST開元，漲跌幅分別為-2.13%、-4.26%、-4.53%、-6.65%、-16.08%。截至2023年9月8日，中信消費者服務(wù)行業(yè)整體PE（TTM，整體法）約43.65倍，環(huán)比基本持平，低于行業(yè)2016年以來的平均估值51.22倍。旅游休閑、酒店餐飲、教育、綜合服務(wù)板塊PE（TTM）分別為49.05倍、71.24倍、26.91倍、25.37倍。
行業(yè)重點新聞公告：（1）超級“黃金周”即將到來，攜程國內(nèi)旅游產(chǎn)品預(yù)訂同比大增5倍。（2）北京、上海、香港進入2022年世界旅游城市發(fā)展前10名城市排行榜。（3）中越德天（板約）瀑布跨境旅游合作區(qū)將于2023年9月15日至2024年9月14日開啟試運營。（4）國旅聯(lián)合發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項獲得江西省國資委批復(fù)。
行業(yè)觀點：給予行業(yè)“標(biāo)配”的投資評級。本周行業(yè)指數(shù)錄得正收益，旅游出行板塊走強，或與暑期旅游板塊的強勁業(yè)績指標(biāo)表現(xiàn)有關(guān)。盡管數(shù)據(jù)顯示9月暑期結(jié)束后預(yù)訂數(shù)據(jù)階段性回落，但我們?nèi)钥春煤贾輥嗊\會和國慶黃金周接棒帶動出游需求釋放。攜程報告顯示，2023年國慶假期的境內(nèi)機票搜索熱度超過2022年同期190%以上，恢復(fù)至2019年同期104%，十一假期國內(nèi)機票人均客單價為1293元，較暑期客單價上漲兩成；住宿行業(yè)的火爆程度尤在大交通之上，假期境內(nèi)酒店市場搜索熱度已達2022年十一同期4倍以上，相較2019年十一同期增長近120%。三季度出行板塊有望保持高景氣。當(dāng)前板塊估值已快速消化，低于近五年均值，估值優(yōu)勢明顯，中秋國慶超級黃金周預(yù)定表現(xiàn)再次強化預(yù)期，有望提振板塊表現(xiàn)，我們建議優(yōu)先關(guān)注高業(yè)績彈性的酒店、餐飲及人工景區(qū)等高業(yè)績彈性板塊：錦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）、同慶樓（605108）、天目湖（603136）、長白山（603099）、曲江文旅（600706）、麗江股份（002033）、宋城演藝（300144）等和低估值景氣度改善的中國中免（601888）。
風(fēng)險提示：（1）宏觀經(jīng)濟波動導(dǎo)致居民收入水平下降，從而降低旅游消費意愿及能力；（2）行業(yè)政策放松及幫扶不及預(yù)期，可能對板塊估值造成較大影響；（3）出行復(fù)蘇不及預(yù)期等。（4）自然災(zāi)害阻斷出行等。
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