>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)周報：美國關(guān)稅豁免延期，利好國牌跨境賣家-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
2920KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦一超,樊翼辰 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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家電周觀點：近期美國貿(mào)易代表辦公室宣布進(jìn)一步延長對352項中國常規(guī)商品的加征關(guān)稅豁免期限，其中家電產(chǎn)品主要包括掃地機(jī)、吸塵器、電暖器、空氣炸鍋以及冷柜等品類，考慮到此次豁免時間跨度涵蓋“黑五網(wǎng)一”海外傳統(tǒng)大促時點，跨境電商企業(yè)可將關(guān)稅豁免費用投放至市場營銷或者新品研發(fā)，在當(dāng)前亞馬遜強(qiáng)者恒強(qiáng)的運營機(jī)制下有望推動其盈利能力與市場份額同步提升。建議關(guān)注以安克創(chuàng)新、VeSync等為代表的直銷美國市場的頭部跨境賣家。
板塊行情：本周（2023年9月4日-2023年9月8日）申萬家用電器指數(shù)下跌1.69%，跑輸滬深300指數(shù)0.33pct。從子板塊周漲跌幅來看，照明設(shè)備/廚衛(wèi)電器/小家電/家電零部件/白色家電/黑色家電分別為+1.4%/-0.2%/-1.4%/-1.9%/-2.3%/+3.0%，較上周+6.1%/+8.3%/-1.2%/+7.3%/+5.6%/+4.2%，其中家電零部件板塊周跌幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來看，家用電器位列申萬28個一級行業(yè)漲跌幅榜第23位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為13.3倍，位列申萬28個一級行業(yè)的第25位，估值處于相對較低水平。
個股行情：板塊個股周漲跌幅方面，漲幅前四：海立股份（+4.2%）、四川長虹（+2.3%）、石頭科技（+2.0%）、創(chuàng)維數(shù)字（+1.8%）；跌幅前四：澳柯瑪（-12.7%）、奧普家居（-9.3%）、海信家電（-8.6%）、三花智控（-4.0%）。
原材料價格：SHFE螺紋鋼價格相較上期持平；SHFE鋁價格相較上期-0.677%；SHFE銅價格相較于上期-0.907%；DCE塑料價格相較上期-0.69%。液晶面板8月價格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較7月環(huán)比上漲1、1、3、4美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年7月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積同比上升20.5%；商品房住宅銷售面積同比下降6.5%。。家電社零數(shù)據(jù)：2023年7月社零總額3.7萬億元，較2022年同期增加2.50%，其中家電類社零總額726億元，較2022年同期減少5.50%。
空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年7月空調(diào)產(chǎn)量1645.3萬臺，同比增加32.0%，總銷量1660.9萬臺，同比增加22.9%。零售端方面，2023年7月空調(diào)線上/線下零售額同比-14.2%/-21.3%、線上/線下零售量同比-14.7%/-22.2%，線上線下零售均價同比+0.6%/+1.4%
冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年7月冰箱產(chǎn)量757.0萬臺，同比增加16.8%，總銷量740.6萬臺，同比增加16.3%。零售端方面，2023年7月冰箱線上/線下零售額同比-5.3%/-6.8%、線上/線下零售量同比-13.3%/-8.2%，線上線下零售均價同比+9.2%/+2.3%。
洗衣機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年7月洗衣機(jī)產(chǎn)量616萬臺，同比增加10.6%，總銷量607.2萬臺，同比增加8.5%。零售端方面，2023年7月洗衣機(jī)線上/線下零售額同比-17.7%/-3.1%、線上/線下零售量同比-13.7%/-4.2%，線上/線下零售均價同比-4.7%/1.3%
油煙機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年7月油煙機(jī)產(chǎn)量224.1萬臺，同比增加1.1%，總銷量223.8萬臺，同比增加1.1%。零售端方面，2023年7月油煙機(jī)線上/線下零售額同比-5.7%/+0.3%、線上/線下零售量同比-12.0%/-0.2%，線上/線下零售均價同比+7.2%/+1.0%。
清潔電器零售情況：2023年7月掃地機(jī)線上/線下零售額同比+1.5%/+42.9%、線上/線下零售量同比-1.3%/+51.5%，線上/線下零售均價同比+2.8%/+6.1%。2023年7月洗地機(jī)線上/線下零售額同比+9.8%/-2.2%、線上/線下零售量同比+32.8%/+3.0%，線上/線下零售均價同比-17.3%/-4.5%。
投資策略：在關(guān)稅豁免、海運費用回落等利好因此催化下，跨境行業(yè)長期價值紅利正持續(xù)凸顯回歸，建議關(guān)注安克創(chuàng)新、VeSync等頭部跨境賣家。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動，行業(yè)競爭加劇，關(guān)稅政策變動
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