>> 太平洋證券-通信行業(yè)深度報告：通信網(wǎng)絡天地一體化，未來并不遠-230906
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 4060KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李仁波 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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天地網(wǎng)絡一體化走向已定，行業(yè)進化方向明確。第六代通信網(wǎng)絡框架基本確定，通信產(chǎn)業(yè)下一代進化方向明確，上下游設備廠商、運營商均已開始技術布局?？仗炀W(wǎng)絡一體化已成6G演進方向。
頻段資源稀缺。衛(wèi)星網(wǎng)絡頻段資源存量不足。新型低軌星座廣泛使用Ku、Ka及Q/V頻段，帶寬約54GHz。美國SpaceX公司在建項目Starlink注冊帶寬約18.1GHz。衛(wèi)星可用頻段資源嚴重不足。國際電聯(lián)（ITU）頻段注冊機制為“先到先得”，各國提出多個項目計劃進行資源占位。
傳統(tǒng)蜂窩網(wǎng)絡覆蓋不足。我國已經(jīng)建成全球規(guī)模最大，技術最先進的5G獨立組網(wǎng)網(wǎng)絡，歷史性實現(xiàn)“村村通寬帶”。實現(xiàn)未通寬帶行政村動態(tài)清零。但是截至2022年12月，我國城鎮(zhèn)地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率為83.1%，農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率僅為61.9%。受到地面?zhèn)鬏斁W(wǎng)絡設備的限制，對于偏遠地區(qū)的網(wǎng)絡鋪設成本過高，同時在部分場景下，基站信號存在死角?？陀^上無法實現(xiàn)地面蜂窩網(wǎng)絡的100%覆蓋。衛(wèi)星網(wǎng)絡的全覆蓋能力成為“全覆蓋”的必要條件。
產(chǎn)業(yè)鏈格局明確，T/R組件及激光通信終端價值凸顯。低軌衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈空間段、地面段、服務段“三段式”格局明確。其中空間段主要載體衛(wèi)星平臺，預計截至2027年總計會產(chǎn)生4514億的市場空間。衛(wèi)星的核心組件T/R組件、衛(wèi)星激光通信終端價值凸顯。T/R組件作為衛(wèi)星通信相控陣雷達的核心零部件，預計截至2027年將會產(chǎn)生532.5億的市場空間。衛(wèi)星激光通信終端是實現(xiàn)衛(wèi)星無視地面上行接入環(huán)境實現(xiàn)廣覆蓋的必要條件。預計到2027市場總規(guī)模532.5億元。
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風險提示：衛(wèi)星星座建設進度不及預期；衛(wèi)星量產(chǎn)進度不及預期；成本下降進度不及預期；衛(wèi)星通信下游應用推廣不及預期。
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