>> 興業(yè)證券-傳媒行業(yè)周報：五部委規(guī)劃元宇宙新方向，亞運國慶臨近影游聯(lián)袂登臺-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
1388KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李陽,楊尚東 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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2023年9月4日至9月10日申萬傳媒行業(yè)下跌6.59%，表現(xiàn)弱于滬深300（-1.36%）和創(chuàng)業(yè)板（-2.40%）。子板塊中，跌幅較小的是影視板塊、網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)鏈、圖片、廣告營銷和院線板塊，跌幅較大的是2B板塊、大眾出版、電商產(chǎn)業(yè)鏈、游戲板塊和教育出版。SW傳媒中漲幅居前的是電聲股份、大晟文化、星輝娛樂、*ST美盛和國旅聯(lián)合，跌幅居前的是榮信文化、紫天科技、南方傳媒、值得買和中原傳媒。
重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）2020年至2023年9月10日共審批44批，3065款國內(nèi)游戲；7批，275款進口游戲。2022年4月至2023年9月10日，騰訊/吉比特過審數(shù)量分別是17/15款，三七互娛/網(wǎng)易/愷英網(wǎng)絡(luò)分別為12/12/11款，四三九九/世紀(jì)華通分別為11/8款，完美世界過審數(shù)量為6款，暢游時代過審數(shù)量為3款。2）從綜藝來看，2023年9月4日至9月10日，騰訊視頻本周進入TOP50共有綜藝7部，《現(xiàn)在就出發(fā)》周末排名第1左右；芒果TV本周進入TOP50共有綜藝6部，《披荊斬棘第3季》周末排名第6左右；愛奇藝本周進入TOP50共有綜藝4部，《樂隊的夏天第3季》周末排名第8左右；優(yōu)酷本周進入TOP50共有綜藝3部，《一拍即合的我們》周末排名第2左右。3）從劇集來看，2023年9月4日至9月10日，騰訊視頻有6部劇集進入TOP20，愛奇藝有6部劇集進入TOP20，優(yōu)酷有3部劇進入TOP20，芒果TV有3部劇進入TOP20。
AI利好持續(xù)積累，行情反攻正當(dāng)時：8月21日國務(wù)院會議指出，促進數(shù)字技術(shù)和實體經(jīng)濟深度融合，不斷做強做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟。8月末，證監(jiān)會持續(xù)發(fā)布印花稅減半、上市公司大股東減持嚴(yán)格規(guī)定，暫緩lPO節(jié)奏、調(diào)降融資保證金比例，支持適度融資需求等利好。9月8日，工信部、教育部、文化旅游部、國資委、廣電總局五部委聯(lián)合發(fā)布了《元宇宙產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展三年行動計劃》，為元宇宙創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展指明方向，隨著市場情緒回暖，持續(xù)的利好將量變形成質(zhì)變，為傳媒行情新一輪上漲提供支撐。當(dāng)前傳媒板塊已經(jīng)調(diào)整充分，AI產(chǎn)業(yè)趨勢+政策寬松周期+行業(yè)復(fù)蘇三重因素構(gòu)筑長期向好趨勢。同時，政策推動平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展，疊加傳媒板塊今年處于行業(yè)基本面復(fù)蘇期，下半年景氣度有望持續(xù)回暖，我們判斷傳媒板塊從下半年開始有望進入AI產(chǎn)品密集亮相期，行情將整體再回升勢。在此基礎(chǔ)上，具有邊際變化的標(biāo)的將取得超額收益。
推薦果麥文化、宣亞國際、愷英網(wǎng)絡(luò)、皖新傳媒、三七互娛、浙文互聯(lián)、光線傳媒。
重點推薦六條主線：
主線一：游戲板塊，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、姚記科技、吉比特、完美世界、盛天網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、寶通科技，建議關(guān)注游族網(wǎng)絡(luò)等；主線二：出版板塊，推薦果麥文化、皖新傳媒，建議關(guān)注中信出版、鳳凰傳媒、中南傳媒、新經(jīng)典等；
主線三：廣告板塊，推薦宣亞國際、浙文互聯(lián)、利歐股份、三人行、藍(lán)色光標(biāo)等；
主線四：影視板塊，推薦華策影視、光線傳媒，建議關(guān)注捷成股份、華誼兄弟、百納千成等；
主線五：“傳媒+”板塊，傳媒+卡牌領(lǐng)域的姚記科技，推薦傳媒+圖文領(lǐng)域的平治信息、中文在線，傳媒+大模型的昆侖萬維，傳媒+社交領(lǐng)域的盛天網(wǎng)絡(luò)等，建議關(guān)注傳媒+旅游的祥源文旅；
主線六：傳媒白馬標(biāo)的，在傳媒成為市場主線、關(guān)注度持續(xù)提升的趨勢下，芒果超媒、分眾傳媒等權(quán)重股有望迎來配置盤的紅利。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)，游戲版號進展低于預(yù)期，影視劇播出效果低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動
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