>> 國投安信期貨-股指周報(bào)：政策端接續(xù)發(fā)力促增量資金入場，關(guān)注匯率端信號(hào)-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郁泓佳 |
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●行情回顧:上周在寬基指數(shù)層面來看多數(shù)回調(diào)，僅國證2000微張;創(chuàng)成長領(lǐng)跌，跌幅超4.5%。中信一級(jí)行業(yè)跌多漲少，國防軍工行業(yè)領(lǐng)漲,漲幅近5%;傳媒指數(shù)領(lǐng)跌,跌幅超6%。風(fēng)格指數(shù)方面，消費(fèi)、成長相對(duì)更弱。期指各品種基差年率均有不同程度的走弱。資金面情緒來看,美元指數(shù)上周漲超0.8%，人民幣相對(duì)美元貶值超1%，北上資金，上周凈賣出近48億元，但賣出額相比前一周繼續(xù)大幅回落;融資余額周內(nèi)回升后回落，內(nèi)外資情緒仍在邊際轉(zhuǎn)暖。
●大類資產(chǎn):上周MSCI全球主要股指全線回落，歐盟地區(qū)領(lǐng)跌。美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有低位企穩(wěn)跡象，其8月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)意外升至半年新高，就業(yè)指數(shù)升至2021年11月來最高，這和近期在就業(yè)市場呈現(xiàn)出的韌性對(duì)應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員表示不排除年內(nèi)再加息一次，偏強(qiáng)勢(shì)美元仍然是基礎(chǔ)的外部環(huán)境。與此同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)周期有共振的底部跡象，疊加原油減產(chǎn)方面的催化，商品整體偏強(qiáng)勢(shì)。輸入性通脹壓力下國內(nèi)經(jīng)常賬戶有回落壓力，疊加美債利率繼續(xù)走強(qiáng)，人民幣匯率端仍然面臨壓力。這對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和資產(chǎn)價(jià)格修復(fù)的斜率有一定壓制，這種壓力仍在向A股傳導(dǎo)。本周一全國外匯市場自律機(jī)制專題會(huì)議在京召開,繼續(xù)跟蹤匯率市場變化。
●驅(qū)動(dòng)因素:通脹數(shù)據(jù)來看,8月CPI同比由降轉(zhuǎn)漲，表明我國政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，供求關(guān)系出現(xiàn)改善，經(jīng)濟(jì)回升向好動(dòng)力增強(qiáng)。目前地產(chǎn)政策端仍在推進(jìn)，針對(duì)存量房貸調(diào)整細(xì)則，國有大中型銀行齊發(fā)存量房貸利率下調(diào)細(xì)則，首套房貸利率將于9月25日批量調(diào)整,后續(xù)關(guān)注地產(chǎn)市場成交活躍度的變化。國內(nèi)監(jiān)管政策繼續(xù)松綁嘗試提升內(nèi)資增量資金入市，以對(duì)沖外資流出壓力:險(xiǎn)資支持資本市場迎利好,其投資滬深300指數(shù)成分股以及科創(chuàng)板上市普通股票的風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào)，權(quán)益資產(chǎn)配置空間或?qū)⑨尫沤?000億元增量資金;另外多家券商保證金比例下調(diào)后，理論上可釋放約3700億元增量資金。
●展望未來:國內(nèi)政策持續(xù)釋放積極信號(hào)有望為投資者進(jìn)一步注入信心，仍可繼續(xù)關(guān)注其對(duì)市場情緒的提振。國內(nèi)近期公布的系列數(shù)據(jù)顯示市場需求逐步回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況逐步好轉(zhuǎn)。不過美國數(shù)據(jù)端顯示經(jīng)濟(jì)韌性仍存，后續(xù)仍需關(guān)注美債收益率和匯率端情況。
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