>> 安信證券-易方達(dá)國(guó)證信創(chuàng)ETF：信創(chuàng)發(fā)展迎來新機(jī)遇-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙陽(yáng),楊勇 |
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四大因子共振，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)迎發(fā)展機(jī)遇
政策端，近年來國(guó)家對(duì)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)高度重視，先后出臺(tái)了多項(xiàng)扶持政策。《求是》雜志去年以來四次發(fā)表習(xí)總書記關(guān)于“科技強(qiáng)國(guó)”的署名文章，強(qiáng)調(diào)科技攻關(guān)實(shí)現(xiàn)高水平自立自強(qiáng)的發(fā)展主線。信創(chuàng)旨在全面推進(jìn)黨政機(jī)關(guān)和關(guān)基行業(yè)基礎(chǔ)軟硬件、應(yīng)用軟件和信息安全產(chǎn)品的自主研發(fā)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，是科技自立自強(qiáng)的核心基座和重要組成。
產(chǎn)業(yè)端，信創(chuàng)涉及范圍廣、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，蘊(yùn)含著萬億級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模。近年來通過應(yīng)用牽引與產(chǎn)業(yè)培育，國(guó)產(chǎn)軟硬件產(chǎn)品綜合能力不斷提升，操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)等基礎(chǔ)軟件在部分應(yīng)用場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)了“可用”，正在向“好用”的邁進(jìn)。今年8月，財(cái)政部首次針對(duì)信創(chuàng)軟硬件產(chǎn)品出臺(tái)政府采購(gòu)需求標(biāo)準(zhǔn)，或?qū)⑻岣哒型稑?biāo)效率，為行業(yè)信創(chuàng)標(biāo)準(zhǔn)的制定提供借鑒，產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步。
供給側(cè)，安可測(cè)評(píng)發(fā)布，龍頭公司的產(chǎn)品生態(tài)不斷進(jìn)化。近期，國(guó)測(cè)中心發(fā)布《安全可靠測(cè)評(píng)工作指南（試行）》，未來將會(huì)有更多的供給側(cè)產(chǎn)品型企業(yè)參照測(cè)評(píng)指南研制產(chǎn)品，參與信創(chuàng)相關(guān)業(yè)務(wù)，整個(gè)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的供給生態(tài)將會(huì)加速繁榮和壯大。以華為為代表的生態(tài)型企業(yè)連續(xù)推出新產(chǎn)品，提升信創(chuàng)供給能力，信創(chuàng)服務(wù)器及整機(jī)、數(shù)據(jù)庫(kù)和中間件、云平臺(tái)和集成商等均呈現(xiàn)出百花齊放的發(fā)展趨勢(shì)。
需求側(cè)，近期關(guān)基行業(yè)信創(chuàng)招標(biāo)明顯提速，AI算力國(guó)產(chǎn)化加持信創(chuàng)。金融、運(yùn)營(yíng)商、交通等大客戶紛紛啟動(dòng)信創(chuàng)軟硬件產(chǎn)品的招投標(biāo)，除了信創(chuàng)自身在需求側(cè)的持續(xù)提速，以新一輪人工智能浪潮為代表的其他信息技術(shù)領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代需求同樣對(duì)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有極大的加持作用。
國(guó)證信創(chuàng)指數(shù)：選取了50家關(guān)于基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、信息安全等信息技術(shù)創(chuàng)新主題領(lǐng)域的上市公司作為指數(shù)樣本，能夠充分反映信創(chuàng)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。
1）市場(chǎng)表現(xiàn)：國(guó)證信創(chuàng)指數(shù)跑贏A股寬基指數(shù)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，選取2013年1月1日到2023年9月5日作為統(tǒng)計(jì)區(qū)間，國(guó)證信創(chuàng)在此期間累計(jì)收益率為183.36%，高于滬深300的51.34%，中證500的77.66%和中證1000的81.86%。
2）成分結(jié)構(gòu)：國(guó)證信創(chuàng)聚焦基礎(chǔ)硬件相關(guān)的優(yōu)質(zhì)股，且其成分股偏中大盤股，市值均在100億以上。
3）盈利能力：成分股成長(zhǎng)性較高，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自統(tǒng)計(jì)起點(diǎn)2019年一季報(bào)起，國(guó)證信創(chuàng)成分股的總營(yíng)業(yè)收入同比增速相對(duì)更高，毛利率水平處于可比指數(shù)之間。
4）估值水平：當(dāng)前估值處于歷史較低水平，配置性價(jià)比較高。
5）收益彈性：與主要權(quán)益類基金產(chǎn)品相比，國(guó)證信創(chuàng)指數(shù)的收益彈性相對(duì)更高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年9月5日，近6個(gè)月國(guó)證信創(chuàng)指數(shù)的年化收益率為-13.44%、收益波動(dòng)比為-0.43、收益回撤比為0.46。
易方達(dá)國(guó)證信息技術(shù)創(chuàng)新主題ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：159540）是易方達(dá)基金旗下跟蹤國(guó)證信創(chuàng)指數(shù)的ETF產(chǎn)品，于2023年9月1日2023年9月14日期間發(fā)行，旨在緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)，存在失效風(fēng)險(xiǎn)。
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