>> 信達(dá)期貨-股指早報：信貸邊際改善，A股仍是試探性做多，短線緊盯匯率-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
大小： |
1783KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴朝盛,宋婧琪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
宏觀股市信息：
1) 8月人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元；社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元。
2)據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為93%，加息25個基點至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為7%；到11月維持利率不變的概率為56.9%，累計加息25個基點的概率為40.4%，累計加息50個基點的概率為2.7%。
股指盤面回顧：
1)盤面追蹤：上個交易日，A股震蕩走高。在連續(xù)的震蕩整理后，昨天四大指數(shù)小幅平開，隨即盤面多方力量轉(zhuǎn)強，各指數(shù)陸續(xù)迎來一波緩慢拉升動作后平穩(wěn)運行。午后，8月金融數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)刺激大盤快速走高，全天上證指數(shù)最高上摸至3155點位置附近。四大指數(shù)中，上證50收漲0.64%，滬深300收漲0.74%，中證500收漲1.16%，中證1000收漲1.31%。板塊方面，昨日制藥、電腦硬件等漲幅靠前，家居用品、航天軍工等相對落后，創(chuàng)新藥、光模塊等新興概念活躍帶動中小盤指數(shù)相對跑贏大盤，全天個股上漲超過3700家，市場信心階段性回歸。
2)技術(shù)追蹤：繼前期A股跳空上沖并收出長上影線后，8月上證指數(shù)疲態(tài)再現(xiàn)，大盤重回3150-3300點重壓區(qū)，上方均線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭趨勢，關(guān)注觸底反彈后的技術(shù)面壓力仍強。
3)資金流向：昨日A股成交金額小幅放大，但整體仍維持在萬億級別之下運行，資金面情緒繼續(xù)謹(jǐn)慎。周線級別來看，上周A股成交金額再度回落，匯率貶值壓力下北向資金呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，短期關(guān)聯(lián)指標(biāo)技術(shù)觸底后股市進(jìn)一步向下的空間有限，拐點的來臨仍需等待匯率端壓力的釋放，關(guān)注中美周期共振機會。
核心邏輯小結(jié)：
短期來看，股息債息比代表的A股性價比已觸及歷史極值，匯率、北向資金凈流出天數(shù)等指標(biāo)技術(shù)見頂后，A股下方空間已經(jīng)有限，其中大宗商品階段性抬頭、信貸邊際改善或加大權(quán)益市場試探性做多動作，投資者可關(guān)注區(qū)間內(nèi)反彈機會。
中長期來看，股市仍處于分子與分母兩端受限的陣痛期，其中外資流入受限、內(nèi)資信心不足的背景下，A股盈利的拐點在于需求端，我們認(rèn)為下半年重點關(guān)注中美貨幣周期共振或是國內(nèi)地產(chǎn)超預(yù)期修復(fù)帶來的估值修復(fù)機會。
操作建議：期貨操作上，股指趨勢性機會尚未來臨，單邊維持區(qū)間內(nèi)操作，IH、IF前期正套可繼續(xù)持有。期權(quán)操作上，上周股指期權(quán)隱歷差呈現(xiàn)回歸后再放大態(tài)勢，前期標(biāo)的指數(shù)上攻乏力后期權(quán)IV變化偏謹(jǐn)慎，預(yù)計本周繼續(xù)窄幅震蕩為主。從策略表現(xiàn)的角度來看，上周買沽端獲取正收益，買購端受標(biāo)的指數(shù)方向影響面臨虧損短期義務(wù)倉盈利空間有限，可在本周選擇構(gòu)建日歷價差策略
|
|
