>> 廣發(fā)期貨-特殊商品組日報-230912
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工業(yè)硅觀點(diǎn)
供應(yīng)方面，9月份適逢豐水期．善加新疆地區(qū)新投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能釋放，供應(yīng)大概率環(huán)比同比均有所增長。從需求的角度來看，多晶硅依舊是最大的需求拉動力量，有機(jī)硅需求依然未見明顯起色，價格再度回落。從成本端來看,9月豐水期依然是全年成本低點(diǎn)．隨著后綠逐步進(jìn)入枯水期來臨．生產(chǎn)成本重心上漲.支持價格重心上移。綜上所述．近期現(xiàn)貨依舊偏緊．交割庫擴(kuò)容后庫容已幾乎被約滿．部分企業(yè)惜售，價格堅挺。但大量倉單將在11月集中注銷，將對市場造成一定壓力。工業(yè)硅價格或許仍將偏強(qiáng)震蕩，但建議等價格
紙漿觀點(diǎn)
隔夜商品延續(xù)反彈走勢，整體波動表現(xiàn)符合我們的預(yù)判，即短期宏觀邏輯主導(dǎo)驅(qū)動。產(chǎn)業(yè)資金基于交易所庫存46+萬噸的背景下普遍對反彈高度存疑，操作難度較大，建議投資者多看少動，耐心等待這輪反彈起來后繼續(xù)逢高做空。
玻璃觀點(diǎn)
近期玻璃產(chǎn)銷有所回落，部分期現(xiàn)商貿(mào)易商拋貨，但盤面依然保持強(qiáng)勢。昨天社融數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，疊加房地產(chǎn)利好政策密集釋放，市場對后市需求存有一定預(yù)期，當(dāng)下需跟蹤產(chǎn)銷率是否會持續(xù)走弱。當(dāng)前下游深加工庫存中性水平、貿(mào)易商庫存較低，正處金九銀十旺季，中下游有一定囤貨能力，短期產(chǎn)銷走弱或無法讓盤面迅速掉頭向下，需觀察到持續(xù)性的走弱以及庫存呈現(xiàn)累庫趨勢。近期的商品情緒因素和資金行為較強(qiáng)。預(yù)期成分偏重，因此市場不確定性因素較多，建議謹(jǐn)慎為宜.
純堿觀點(diǎn)
遠(yuǎn)興大幅提負(fù)荷，日產(chǎn)量大幅提升，據(jù)了解日產(chǎn)近幾日穩(wěn)定在7500-7600噸，二線從點(diǎn)火到提量較為迅速。但金山推遲，本周市場缺堿狀態(tài)逐漸緩解，現(xiàn)貨價格暫時居高不下，純堿短期的供需缺口導(dǎo)致現(xiàn)貨難跌。這周起預(yù)計老產(chǎn)能檢修將陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)量缺口將逐漸恢復(fù)。純堿的長周期邏輯是供需缺口補(bǔ)足后的供需格局扭轉(zhuǎn)，部分堿廠裝置復(fù)工、開率回升、遠(yuǎn)興二線達(dá)產(chǎn)及金山投料生產(chǎn)，屆時可以看到現(xiàn)貨缺口的補(bǔ)足、格局轉(zhuǎn)向。由于新產(chǎn)能具具體推進(jìn)進(jìn)度和落實(shí)時間不確定性較大，短期內(nèi)純堿市場依然存在較多的不確定性成份，建議投資者謹(jǐn)慎，注意風(fēng)險規(guī)避。
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