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【盤面回顧】油脂繼續(xù)區(qū)間波動，由于缺乏繼續(xù)向上的動力，油脂上方可能開始逐步承壓。
　　【供需分析】棕櫚油：近端的棕櫚油則考慮當(dāng)前依舊處在棕櫚油的季節(jié)性增產(chǎn)期，供給憂慮依舊有限，且全球棕櫚油的進(jìn)出口結(jié)構(gòu)方面，由于歐洲市場對棕櫚油及其衍生產(chǎn)品的限制，因此近期的棕櫚油更多出口銷往亞洲市場。近月我國在利潤驅(qū)動下出現(xiàn)了大量的棕櫚油買船，在當(dāng)前逐步走出豆棕價差的情況下，棕櫚油在國內(nèi)的消費(fèi)性價比開始凸顯，性價比驅(qū)動下節(jié)日的食品加工備貨需求逐步上升，棕櫚油后續(xù)的消費(fèi)存在回升預(yù)期；但由于國際供給較為寬松，消費(fèi)對價格的提振更多以價差體現(xiàn)。即豆棕價差依舊會彼此牽制，近端棕櫚油受制于供給并牽制豆油無法看到趨勢性的行情出現(xiàn)。
　　豆油：對于后市的豆油，我們需要關(guān)注的依舊是一些間接的影響——如東南亞棕櫚油的供給情況的預(yù)期及因此出現(xiàn)的豆棕之間的價差對豆油消費(fèi)端的驅(qū)動影響；或是美國的大豆平衡表在單產(chǎn)預(yù)期的不同情形下，對后續(xù)全球的大豆供給有不同的預(yù)期，而在不同的單產(chǎn)預(yù)期和出口計(jì)劃之下，國內(nèi)豆油的供給水平或者說整體成本，將會圍繞后續(xù)的美豆的進(jìn)出口量以及國內(nèi)的豆粕基差的報(bào)價情況來調(diào)整豆油在油脂中的價格水平。截至到目前，豆油價格暫時無法看到能走出趨勢單邊的驅(qū)動切實(shí)出現(xiàn)。
　　菜油：由于存在俄羅斯菜油對國內(nèi)較為充裕的供給預(yù)期，因此無論從成本角度還是從供給量角度來看，均可以形成對國內(nèi)菜油寬松供給的格局，抑或是當(dāng)前已經(jīng)表現(xiàn)出相對高企的庫存水平。即使國際菜系會出現(xiàn)緊平衡，但對國內(nèi)的菜油價格水平的影響傾向于向影響有限的方向去考慮，即國際菜系的上漲提振能力對國內(nèi)菜油影響有限，但下跌時國內(nèi)可能會更加容易的承受到價格下跌的壓力。
　　【后市展望】前期價差機(jī)會逐步走出，當(dāng)前三油走勢糾結(jié)考慮暫時觀望。
　　【策略觀點(diǎn)】觀望