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鎳品種：
　　9月12日滬鎳主力合約開于166450元/噸，收于162170元/噸，較前一交易日收盤下跌2.57%，當(dāng)日成交量為182309手，持倉量為62268手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于162990元/噸，收于162770元/噸，較昨日午后收盤上漲0.37%。
　　昨日受外圍情緒影響，午后鎳價(jià)短時(shí)間內(nèi)快速下跌，精煉鎳現(xiàn)貨成交整體有所轉(zhuǎn)暖，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)運(yùn)行。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水持平為2900元/噸，進(jìn)口鎳升水下降50元/噸至-250元/噸，鎳豆升水持平為-500元/噸。昨日滬鎳倉單減少30噸至2895噸，LME鎳庫存持平為38280噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于低庫存、高利潤、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩的格局向全面過剩過渡，加之近期鎳價(jià)略顯高估，鎳中線以逢高賣出套保思路對(duì)待。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，加之當(dāng)前宏觀預(yù)期偏強(qiáng)，短期鎳價(jià)或震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　9月12日不銹鋼主力合約2311開于15655元/噸，收于15465元/噸，較前一交易日收盤下跌1.21%，當(dāng)日成交量為117597手，持倉量為88370手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于15460元/噸，收于15405元/噸，較昨日午后收盤下跌0.39%。
　　昨日白天不銹鋼主力合約價(jià)格跟隨鎳價(jià)明顯下挫，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主，市場成交冷淡，下游多持觀望情緒，基差略有下調(diào)，目前處于低位。昨日無錫市場不銹鋼基差下降5元/噸至85元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降5元/噸至85元/噸，SS期貨倉單增加531噸至81420噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)持平為1177.5元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。8月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且過剩狀態(tài)，近期不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格重心有所上行，但價(jià)格上漲后產(chǎn)業(yè)鏈利潤狀況有所好轉(zhuǎn)，且當(dāng)前并未影響到不銹鋼實(shí)際生產(chǎn)，不銹鋼社會(huì)庫存持續(xù)回升，現(xiàn)貨市場售貨壓力漸增，不過由于臨近消費(fèi)旺季以及后期或有政策預(yù)期的支撐，不銹鋼價(jià)格不宜悲觀，短期價(jià)格或震蕩運(yùn)行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化。