>> 中誠信國際-2023年8月價格數(shù)據(jù)點評：政策發(fā)力通脹拐點已至，價格水平有望延續(xù)回升-230911
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
大小： |
1048KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
汪苑暉,張文宇,張林 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
豬肉價格降幅收窄、油價上行及服務價格回升下，CPI同比由負轉(zhuǎn)正，核心CPI保持穩(wěn)定。8月，在豬肉價格降幅收窄、油價上行及服務價格回升助推下，CPI同比止降轉(zhuǎn)升，較上月回升0.4個百分點，為0.1%，但仍位于低位水平，環(huán)比延續(xù)上月升勢，為0.3%，高于前值0.1個百分點。本月翹尾因素影響為0.2個百分點，新漲價因素影響為-0.1個百分點。1-8月CPI同比為0.5%，與前值持平，較上年同期回落1.4個百分點。本月扣除食品和能源的核心CPI同比為0.8%，與上月持平，終端需求仍偏弱。
鮮菜價格降幅走擴、豬肉價格降幅收窄，食品價格同比降幅與上月相同。8月，食品價格同比下降1.7%，降幅與上月相同，均為2022年3月以來低點，環(huán)比由上月下降1%轉(zhuǎn)為上漲0.5%，主要受豬肉、鮮菜及雞蛋價格環(huán)比回升帶動。具體來看，受應季供應充沛影響，本月鮮菜價格同比降幅擴大，較上月回落1.8個百分點，為下降3.3%，但或受極端天氣運輸受到擾動影響，鮮菜環(huán)比由負轉(zhuǎn)正，為0.2%，較前值回升2.1個百分點；在中央儲備豬肉收儲提振市場信心以及養(yǎng)殖戶壓欄惜售下，豬肉同比價格結(jié)束了4月以來的持續(xù)回落走勢，本月降幅較上月收窄8.1個百分點，為-17.9%，對食品價格的拖累減弱，環(huán)比價格由平轉(zhuǎn)正，較上月大幅回升11.4個百分點，是食品價格環(huán)比轉(zhuǎn)正的重要支撐因素。
服務價格升至2022年2月來高點、工業(yè)消費品價格降幅收窄，非食品價格同比由持平轉(zhuǎn)為上漲。8月，非食品價格同比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%，環(huán)比增長0.2%，較上月回落0.3個百分點。具體來看，暑期服務需求仍較強下，服務價格較上月回升0.1個百分點，為1.3%，其中飛機票、旅游和賓館住宿價格分別上漲17.6%、14.8%和13.4%，漲幅均有擴大。8月國際大宗商品價格延續(xù)7月以來的企穩(wěn)回升態(tài)勢，BPI大宗商品價格指數(shù)月度均值、OPEC一攬子原油價格月度均值、南華工業(yè)品指數(shù)均較7月有所回升，8月工業(yè)消費品價格下降0.8%，降幅較上月收窄1.1個百分點。
八大類商品價格同比五漲三降，多數(shù)類別商品價格較上月持平或回升。從具體類別看，房地產(chǎn)仍較為低迷下，居住項價格同比上漲0.1%，與上月持平，對CPI支撐有限；在國際原油價格回升下，交通工具用燃料價格降幅較上月大幅收窄8.7個百分點，帶動交通通信項價格降幅較上月收窄2.6個百分點，為下降2.1%；其余類別中，食品煙酒價格與醫(yī)療保健價格與上月持平，分別為-0.5%和1.2%，衣著及教育文化娛樂價格較上月回升0.1個百分點，分別為1.1%和2.5%，生活用品及服務與其他用品及服務降幅較上月擴大0.3個百分點，分別為-0.5%和3.8%。
大宗商品價格波動回升、部分行業(yè)工業(yè)品需求改善疊加上年同期基數(shù)走低，PPI同比降幅收窄、環(huán)比年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。8月國際原油價格延續(xù)7月波動回升態(tài)勢，同時國內(nèi)需求邊際改善，8月制造業(yè)PMI指數(shù)、PMI分項新訂單指數(shù)均較7月有所回升，疊加上年同期基數(shù)走低，8月PPI同比下降3%，降幅較上月收窄1.4個百分點，環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%。具體來看，生產(chǎn)資料價格由負轉(zhuǎn)正、生活資料價格降幅延續(xù)收窄。從PPI定基指數(shù)（2020年=100）來看，PPI定基指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個月回落，當前回落至2021年7月以來的低位水平，需求偏弱仍在制約工業(yè)品出廠價格。1-8月PPI同比下降3.2%，降幅與1-6月持平，2022年1-8月為6.6%。
生產(chǎn)資料價格、生活資料價格降幅延續(xù)收窄。8月生產(chǎn)資料價格同比下降3.7%，降幅較上月收窄1.8百分點。具體行業(yè)來看，國際原油價格波動上行，與石油相關的石油和天然氣開采業(yè)下降10.6%，收窄10.9個百分點，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)下降9.6%，收窄8.7個百分點；上年同期基數(shù)走低下，煤炭開采和洗選業(yè)下降16.2%，降幅收窄2.9個百分點；此外，上年同期基數(shù)走低及國內(nèi)建筑施工修復下，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)降幅較上月收窄4個百分點。在生產(chǎn)資料價格降幅持續(xù)收窄傳導影響及下游消費需求仍偏弱下，8月PPI生活資料價格降幅較上月收窄0.2個百分點，但仍處于負增長區(qū)間,同比下降0.2%。
PPIRM同比降幅延續(xù)收窄，工業(yè)產(chǎn)品購銷價格剪刀差小幅收窄。8月PPIRM延續(xù)上月的回升走勢，同比下降4.6%，降幅較上月收窄1.5百分點，環(huán)比較上月回升0.7個百分點，由負轉(zhuǎn)正，為0.2%。1-8月PPIRM同比下降3.6%，較前值回落0.1個百分點，較上年同期回落12.7個百分點。8月購進價格與出廠價格剪刀差較上月收窄0.1個百分點，但需求仍偏弱下企業(yè)盈利修復仍受限。
價格水平短期內(nèi)或仍位于低位，但穩(wěn)增長、擴內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力下或溫和抬升。從8月的價格走勢來看，當前物價形勢整體穩(wěn)定、通縮風險可控，但物價水平仍較為低迷，政策仍需持續(xù)發(fā)力穩(wěn)需求、穩(wěn)物價。后續(xù)看，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，需求邊際改善下，維持年內(nèi)物價中樞溫和抬升的判斷。CPI方面，季節(jié)性供應充沛下，短期內(nèi)蔬菜價格預計仍將位于低位，中央豬肉收儲及壓欄惜售仍將在短期內(nèi)提振豬肉價格，從高頻數(shù)據(jù)來看，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，豬肉平均批發(fā)價由8月初的21.3元/千克，回升至22.5元/千克，支撐短期內(nèi)食品價格低位企穩(wěn)；國慶及中
|
|
