>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-230914
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
大?。?/td>
| 3362KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
股市走弱疊加資金寬松支撐債市持續(xù)回暖。今日30年期主力合約TL2312收盤價(jià)報(bào)99.310元，漲幅0.15%；10年期主力合約T2312收盤價(jià)報(bào)101.935元，漲幅0.14%；5年期主力合約TF2312收盤價(jià)報(bào)101.975元，漲幅0.11%；2年期主力合約TS2312收盤價(jià)報(bào)101.205元，漲幅0.05%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率多數(shù)下行，短端下行明顯，十年國(guó)債活躍券下行1~2bp。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券230012收益率報(bào)2.638%下行1.45bp。
資金市場(chǎng)：
資金面恢復(fù)寬松，逆回購(gòu)?fù)斗乓?guī)模下降。今日有260億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了650億元7天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放390億元。銀行間短端資金利率明顯回落，資金面進(jìn)一步轉(zhuǎn)松，今日隔夜資金加權(quán)在1.5%左右，7天加權(quán)在1.9%左右。
結(jié)論：
周一公布的社融數(shù)據(jù)總量大超預(yù)期，不過(guò)從結(jié)構(gòu)來(lái)看仍然存在較大改善空間，一是新增社融同比大增主要靠三季度專項(xiàng)債發(fā)行放量背景下政府債高增所支撐，而表內(nèi)人民幣貸款同比少增102億元、改善不大，整體看實(shí)體貸款需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)。二是從貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看，人民幣貸款主要靠票據(jù)融資走高支撐，8月企業(yè)票據(jù)為近十年來(lái)同期次高水平，而企業(yè)中長(zhǎng)貸和居民中長(zhǎng)貸同比延續(xù)收縮，銀行收票沖貸款規(guī)模的特征較為明顯而非實(shí)體需求明顯改善。其中與住房貸款高度相關(guān)的居民中長(zhǎng)貸同比跌幅不見(jiàn)收窄，8月末以來(lái)的地產(chǎn)政策放松的效果仍有待觀察。
本周還有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和MLF續(xù)作需重點(diǎn)關(guān)注，不過(guò)當(dāng)前資金面已在央行呵護(hù)下逐漸平穩(wěn)，顯示央行呵護(hù)寬松的意愿仍強(qiáng)，另外對(duì)債市沖擊較大的社融數(shù)據(jù)已經(jīng)落地且改善程度并不大，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將維持弱邊際修復(fù)，難以引發(fā)債市大幅調(diào)整。后期債市可能震蕩回暖，另外考慮到月末資金面存在邊際轉(zhuǎn)松的可能，性價(jià)比更高的短端債券可能較長(zhǎng)端更有吸引力。
行業(yè)要聞
【宏觀】據(jù)新華財(cái)經(jīng)，多地多家銀行反饋今年以來(lái)監(jiān)管部門沒(méi)再要求報(bào)送房地產(chǎn)貸款和個(gè)人住房貸款占比數(shù)據(jù)，這意味著多地房地產(chǎn)貸款集中度管理制度執(zhí)行有所松動(dòng)。
有媒體稱北京市海淀區(qū)29個(gè)小區(qū)的二手房交易指導(dǎo)參考價(jià)已取消。對(duì)此，北京市海淀區(qū)房管局工作人員表示，目前進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，可以按照正常的市場(chǎng)價(jià)格對(duì)外展示房源信息。此前海淀區(qū)二手房交易指導(dǎo)價(jià)出臺(tái)是為抑制學(xué)區(qū)房熱度。
自從廣州“認(rèn)房不認(rèn)貸”落地后，樓盤去化速度加快，有樓盤一周賣出一個(gè)月的量。雖然廣州樓市隨著新政落地而有所回暖，但漲價(jià)項(xiàng)目比較少見(jiàn)，也甚少有開(kāi)發(fā)商公開(kāi)表示收回折扣。此外，開(kāi)發(fā)商都知道政府已默認(rèn)豪宅直接解除限價(jià)。
今年來(lái)，地方政府應(yīng)如何應(yīng)對(duì)樓盤降價(jià)行為、如何看待“限跌令”，已經(jīng)步入大眾討論視野。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，每個(gè)城市的情況不盡相同，不應(yīng)單一從買方、賣方、開(kāi)發(fā)商、政府的某一方，來(lái)看“限跌令”是否取消，應(yīng)綜合各方因素慎重考慮。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將進(jìn)入最后一周倒計(jì)時(shí)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)將公布8月CPI數(shù)據(jù)。作為會(huì)議前最后一項(xiàng)重磅數(shù)據(jù)，通脹表現(xiàn)將對(duì)如今分裂的美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部產(chǎn)生如何影響成為最大焦點(diǎn)。巴克萊、美銀預(yù)計(jì)，8月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，遠(yuǎn)高于7月的0.2%，同時(shí)CPI同比增長(zhǎng)將達(dá)到3.6-3.7%，7月為3.2%。
|
|
