>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-230913
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 1985KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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銅
日內(nèi)滬銅價格震蕩走勢，宏觀方面，宏觀市場較為平淡，市場等待美國cpi數(shù)據(jù)，預計8月cpi同比將反彈至3.6%，市場交易再通脹將對銅價構成壓力。產(chǎn)業(yè)方面，昨日LME銅庫存增加1125噸，境外倉庫繼續(xù)壘庫，國內(nèi)社會庫存下降0.54萬噸，根據(jù)我們了解，下游從本周開始分批為十一備貨，68000左右是比較合適的心理價位。價格方面來看，銅價反彈的主要原因是因為國內(nèi)社會數(shù)據(jù)超預期，實際拆分來看社融數(shù)據(jù)一般。本周繼續(xù)關注美國8月CPI數(shù)據(jù)，市場預計CPI會反彈至3.6%，市場交易再通脹將對銅價構成壓力，預計銅價還會有回調(diào)的機會。不過接近67000-68000的價格，下游買貨的意愿很強，加上下游從本周開始給十一備貨，現(xiàn)貨支撐力度會很大（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
今日滬鋁減倉回落，主力合約2310合約跌110元至19135元/噸，庫存持續(xù)增加越差不斷放大后，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)崩塌，近月端持續(xù)減倉后擠倉風險回落，月差略有回落；宏觀方面，最近國內(nèi)社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，人民幣匯率小幅升值；產(chǎn)業(yè)方面，社會庫存在進口的補充下小幅累積，鋁錠庫存周一較上周四環(huán)比增加1.4萬噸至49.2萬噸，鋁棒增加0.5萬噸至10.5萬噸；現(xiàn)貨成交方面，日內(nèi)現(xiàn)貨繼續(xù)維持大貼水，現(xiàn)貨升水崩塌更加嚴重，今日無錫對當月貼100，鞏義、佛山貼水280-300元/噸，交割利潤大幅放大，近月多單/正套頭寸獲利了結；交易策略方面，高價短期內(nèi)對現(xiàn)貨產(chǎn)生負反饋，疊加進口增加庫存增加，09合約結束前后有向下調(diào)整修正的風險；
隔夜氧化鋁價格再度大漲，收盤再度回落，AO2311合約基本持平；基本面方面，本周中國氧化鋁運行產(chǎn)能8,650萬噸，電解鋁運行產(chǎn)能4,291.8萬噸，按照1.93生產(chǎn)系數(shù)及非鋁估算，當前氧化鋁理論需求約8680萬噸運行產(chǎn)能，基本供需平衡；但是短期期現(xiàn)利潤較大，創(chuàng)造了大量投機需求，造成現(xiàn)貨市場階段性緊張，帶來了短期的供需錯配，但是中長期來看，氧化鋁仍然過剩；交易策略方面，短期內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場維持偏緊的局面，帶來一定的價格支撐，短期內(nèi)價格或?qū)⒏呶徽鹗帲ㄒ陨嫌^點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
氧化鋁
今日氧化鋁價格回落，再度跌回原位，AO2311合約跌2.07%至3033元/噸；基本面方面，本周中國氧化鋁運行產(chǎn)能8,650萬噸，電解鋁運行產(chǎn)能4,291.8萬噸，按照1.93生產(chǎn)系數(shù)及非鋁估算，當前氧化鋁理論需求約8680萬噸運行產(chǎn)能，基本供需平衡，短期期現(xiàn)利潤較大，創(chuàng)造了大量投機需求，造成現(xiàn)貨市場階段性緊張，帶來了短期的供需錯配，但是中長期來看，氧化鋁仍然過剩；交易策略方面，短期內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場維持偏緊的局面，帶來一定的價格支撐，但是過剩的預期仍然是最大的矛盾，給盤面以壓力（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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