>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場(chǎng)消息
1、據(jù)USDA生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止9月10號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花吐絮率為43%；去年同期水平為48%，較去年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在42%，比近五年同期平均水平高1個(gè)百分點(diǎn)。美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花優(yōu)良率為29%；去年同期水平為33%，較去年同期低4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上周下降2個(gè)百分點(diǎn)。德州棉花優(yōu)良率為9%，去年同期水平為15%，較去年同期低6個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上周下降2個(gè)百分點(diǎn)。
2、截至9月10日當(dāng)周：德克薩斯州棉花種植區(qū)（78.1%面積占比）地上土壤濕度very short+short加權(quán)平均值為88%，同比高17個(gè)百分點(diǎn)；地下土壤濕度veryshort+short加權(quán)平均值為87%，與去年同期持平。
3、CONBA：截止9月10日當(dāng)周，巴西（98.5%）棉花總的收割進(jìn)度為94.8%，環(huán)比上周增7.6%，同比落后4.3%，巴西棉收割進(jìn)度落后幅度縮窄，但依然偏慢。根據(jù)巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處對(duì)外貿(mào)易明細(xì)表數(shù)據(jù)顯示，9月棉花出口裝運(yùn)速度加快，截至第二周累積完成棉花出口裝運(yùn)6.35萬(wàn)噸。日均出口量為1.27萬(wàn)噸，較去年同期增44.25%。
觀點(diǎn)
全球方面：8月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量大幅下調(diào)，其中主要是美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)，消費(fèi)量小幅調(diào)增，全球期末庫(kù)存也大幅下調(diào)。美國(guó)方面，8月USDA考慮最近美棉主產(chǎn)區(qū)干旱天氣，將美棉的收獲面積以及單產(chǎn)都大幅下調(diào)，使得新年度美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)近55萬(wàn)噸至304.6萬(wàn)噸，處于近些年的低位。美棉最近主產(chǎn)區(qū)干旱天氣繼續(xù)加重，棉苗優(yōu)良率非差，最新的USDA可能將繼續(xù)下調(diào)美棉產(chǎn)量，疊加中國(guó)滑準(zhǔn)稅配額都發(fā)放到紡織企業(yè)手中，預(yù)計(jì)未來(lái)將加大對(duì)美棉的采購(gòu)，美棉走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。印度新年度棉花播種進(jìn)度加快，預(yù)計(jì)播種面積不會(huì)太低，今年厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關(guān)注印度棉花單產(chǎn)情況。一般強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關(guān)注全球主要國(guó)家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：本年度新棉上市前棉花供應(yīng)非常充足。消費(fèi)端，目前紡織企業(yè)消費(fèi)情況一般，目前大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)營(yíng)，但是最終端情況似乎有好轉(zhuǎn)跡象，價(jià)格略強(qiáng)，預(yù)計(jì)隨著即將到來(lái)的金九銀十預(yù)計(jì)消費(fèi)情況將逐漸好轉(zhuǎn)。新年度棉花種植面積大幅下降，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期支撐下方棉價(jià)，而政策端為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格延長(zhǎng)儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間以及增加輪出量給市場(chǎng)棉價(jià)上漲帶來(lái)壓力，下方成本搶收支撐上方儲(chǔ)備棉輪出有壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格大概率震蕩為主。
【交易策略】
1、單邊：新年度棉花種植面積大幅下降，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期支撐下方棉價(jià)，而政策端為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格延長(zhǎng)儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間以及增加輪出量給市場(chǎng)棉價(jià)上漲帶來(lái)壓力，下方成本搶收支撐上方儲(chǔ)備棉輪出有壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格大概率在16800-18000元/噸區(qū)間震蕩為主，建議以區(qū)間震蕩對(duì)待。棉紗價(jià)格趨勢(shì)跟隨棉花價(jià)格走勢(shì)。（關(guān)注今晚USDA全球棉花供需報(bào)告）
2、套利：1月棉紗和棉花價(jià)差處于歷年同期最低位，可以考慮多棉紗1月空棉花1月。
3、期權(quán)：預(yù)計(jì)短期鄭棉區(qū)間震蕩為主，可考慮賣(mài)出寬跨式組合：賣(mài)CF2401-P16600&賣(mài)CF2401-C-18000。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、棉紗基差較大，近月合約期貨盤(pán)面有所修復(fù)。純棉紗市場(chǎng)旺季預(yù)期逐漸消淡，下游訂單增量反饋不足，市場(chǎng)交投平淡。下游剛需采購(gòu)，略有補(bǔ)庫(kù)，紡企小單走貨為主。短期純棉紗價(jià)格難以大幅漲跌，重心略有下移。部分價(jià)格:現(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨26000-26300元/噸?，F(xiàn)有湖南產(chǎn)賽絡(luò)紡C16S帶票到貨價(jià)25500元/噸。現(xiàn)山東產(chǎn)緊密紡JC50S帶票到貨32000元/噸?，F(xiàn)河南產(chǎn)賽絡(luò)紡C21S帶票到貨24700元/噸。
2、全棉布價(jià)格視量協(xié)商為主，織廠訂單持續(xù)生產(chǎn)，普遍反應(yīng)近期訂單保本或微虧，難有盈利，個(gè)別織廠有2個(gè)月左右的訂單，生產(chǎn)常規(guī)品種的織廠以粗厚型織物為主，出貨速度及出貨量較前期有所加快，庫(kù)存量下降，市場(chǎng)整體維持前期，變動(dòng)不大?，F(xiàn)浙江C40S*C40C 110*7063"噴氣含稅自提6.2元/米。蕭紹地區(qū)染廠多數(shù)未接到亞運(yùn)會(huì)期間停產(chǎn)通知，但也有部分表示將限產(chǎn)，目前染廠開(kāi)工正常，生產(chǎn)訂單為主，單量可維持。
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